สรุปข่าว
- Matt Hougan CIO ของ Bitwise มองว่าตลาดคริปโตมี 3 เรื่องใหญ่ที่น่าจับตา ได้แก่ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเสื่อมค่า, Zcash ในฐานะเหรียญที่มีจุดขายในเรื่องความเป็นส่วนตัว และ Tokenization ที่อาจกลายเป็นภาพฉากหลังระยะยาวของตลาด
- สำหรับ Tokenization นั้น Hougan มองว่าเป็นโอกาสระยะยาวระดับ หลายปีที่อาจลากยาวได้ถึงหนึ่งทศวรรษ โดยมี Ethereum, Solana, Uniswap และโปรเจกต์อื่น ๆ อยู่ในจุดที่อาจได้รับประโยชน์จากการนำสินทรัพย์ดั้งเดิมเข้าสู่บล็อกเชน
- มุมมองดังกล่าวสะท้อนว่า Hougan ไม่ได้มองตลาดคริปโตเป็นเพียงการเดิมพันกับราคา Bitcoin แต่กำลังมองไปถึง การเปลี่ยนโครงสร้างของระบบการเงินบนบล็อกเชน
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bullish
มุมมองดังกล่าวมีแนวโน้มไปในเชิงบวกต่อตลาดคริปโตในระยะยาว โดยเฉพาะ Ethereum, Solana และเหรียญที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานของ Tokenization เนื่องจากหากสินทรัพย์จากตลาดดั้งเดิมถูกนำขึ้นมาบนบล็อกเชนจริง จะทำให้ขนาดตลาดที่บล็อกเชนสามารถรองรับได้ขยายตัวอย่างมาก อย่างไรก็ตาม นี่เป็นมุมมองระยะยาว ไม่ใช่ปัจจัยที่รับประกันว่าราคาจะปรับตัวขึ้นทันที
Matt Hougan ชี้ตลาดคริปโตมี 3 เรื่องใหญ่ให้ลงทุน
Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise ออกมาเปิดเผยมุมมองล่าสุดเกี่ยวกับทิศทางตลาดคริปโต โดยมองว่านักลงทุนควรให้ความสำคัญกับ 3 เรื่องหลัก ได้แก่ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ที่ใช้รับมือกับการเสื่อมค่าของเงิน, Zcash ในฐานะตัวแทนของกระแสความต้องการด้านความเป็นส่วนตัว และ Tokenization ซึ่งเขามองว่าอาจกลายเป็นวัฏจักรการเติบโตครั้งใหญ่ที่ลากยาวไปอีกหลายปี โดยเฉพาะเครือข่ายอย่าง Ethereum และ Solana รวมถึงโปรโตคอลอย่าง Uniswap (CoinDesk)
มุมมองดังกล่าวน่าสนใจตรงที่ Hougan ไม่ได้มองตลาดคริปโตผ่านเรื่องราคาเพียงอย่างเดียว แต่แบ่งตลาดออกเป็น 3 แนวคิดที่มีเหตุผลในการใช้งานแตกต่างกัน ตั้งแต่การรักษามูลค่า ไปจนถึงความเป็นส่วนตัวและการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินรูปแบบใหม่
Bitcoin กับบทบาทป้องกันเงินเสื่อมค่า
สำหรับ Bitcoin นั้น Hougan ยังคงมองว่าเหตุผลสำคัญในการถือครองคือการป้องกันความเสี่ยงจาก การเสื่อมค่าของเงิน fiat
มุมมองนี้สอดคล้องกับสิ่งที่เขาพูดในช่วงที่ผ่านมา โดย Hougan มองว่า Bitcoin กำลังมีบทบาทใกล้เคียงกับทองคำมากขึ้น และล่าสุดเมื่อวันที่ 2 กันยายน เขายังระบุว่าความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับทองคำเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2020 ซึ่งเขามองว่าไม่ใช่เรื่องบังเอิญ
ก่อนหน้านี้ Hougan ยังเคยประเมินว่า Bitcoin มีโอกาสขึ้นไปถึง 1.3 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2035 โดยมองว่าการถือ Bitcoin ในพอร์ตการลงทุนอาจมีความสำคัญมากขึ้นในโลกที่นักลงทุนต้องรับมือกับความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ, การใช้จ่ายภาครัฐและการเสื่อมค่าของสกุลเงิน
ดังนั้นในมุมของ Hougan Bitcoin จึงมี “เรื่องราว” ที่ค่อนข้างชัดเจน นั่นคือการเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ทำหน้าที่คล้ายทองคำในระบบการเงินยุคใหม่
Zcash และการกลับมาของกระแสความเป็นส่วนตัว
เรื่องที่สองคือ Zcash (ZEC) ซึ่ง Hougan มองว่าเป็นตัวแทนของอีกหนึ่งความต้องการสำคัญในโลกคริปโต นั่นคือ ความเป็นส่วนตัวทางการเงิน
ต่างจาก Bitcoin ที่ธุรกรรมสามารถตรวจสอบได้ผ่านบล็อกเชนแบบสาธารณะ Zcash ถูกออกแบบให้รองรับธุรกรรมที่สามารถปกปิดรายละเอียดสำคัญผ่านเทคโนโลยี Zero-Knowledge Proofs ทำให้ผู้ใช้งานสามารถทำธุรกรรมโดยไม่จำเป็นต้องเปิดเผยข้อมูลทั้งหมดต่อสาธารณะ
ประเด็นนี้กำลังกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง หลังข้อมูลล่าสุดจาก CoinDesk Research ระบุว่าสัดส่วนธุรกรรมแบบปกปิดข้อมูลของ Zcash เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยแตะประมาณ 59.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 จากราว 30% ในช่วงต้นปี 2025
สำหรับ Hougan กระแสความเป็นส่วนตัวจึงอาจกลายเป็นอีกหนึ่งเทรนด์ที่มีเหตุผลรองรับในระยะยาว โดยเฉพาะเมื่อกิจกรรมบนบล็อกเชนเพิ่มขึ้นและข้อมูลธุรกรรมถูกนำไปวิเคราะห์มากขึ้น
Tokenization อาจกลายเป็น “Super Cycle” ครั้งใหญ่
แต่เทรนด์ที่จะมาเขย่าตลาดอย่างแรงในมุมมองของ Hougan คือ Tokenization
เขามองว่าการนำหุ้น, พันธบัตร. กองทุนและสินทรัพย์ในโลกจริงขึ้นมาอยู่บนบล็อกเชนไม่ใช่เพียงกระแสระยะสั้น แต่มีโอกาสกลายเป็นวัฏจักรการเติบโตที่กินเวลานานหลายปี หรืออาจลากยาวไปถึงระดับหนึ่งทศวรรษ
แนวคิดนี้สอดคล้องกับสิ่งที่ Hougan พูดมาตลอดปี 2026 โดยเขามองว่าแอพคริปโตในอนาคตอาจไม่ได้แข่งขันกันเพียงเพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาดคริปโต แต่กำลังพยายามเข้าไปจับตลาดสินทรัพย์ทุกประเภท
ตัวอย่างเช่น Uniswap เดิมถูกสร้างขึ้นเพื่อแลกเปลี่ยนสินทรัพย์คริปโต แต่ในมุมมองของ Hougan หากหุ้น, พันธบัตรและสินทรัพย์อื่น ๆ ถูกนำมา Tokenize โปรโตคอลประเภทนี้ก็อาจกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงินที่มีขนาดใหญ่กว่าตลาดคริปโตในปัจจุบันอย่างมหาศาล
ในส่วนของเครือข่ายนั้น Ethereum และ Solana ก็ถูกวางตำแหน่งให้เป็นผู้เล่นสำคัญ เนื่องจากทั้งสองเครือข่ายสามารถรองรับ Smart Contract และแอปพลิเคชันทางการเงินบนบล็อกเชนได้ โดย Hougan เคยแสดงความเห็นว่า Ethereum มีบทบาทสำคัญต่อ Stablecoin และ Tokenization ขณะที่ Solana ก็มีโอกาสเข้ามาแข่งขันในตลาดการเงินยุคใหม่เช่นกัน
มุมมองของ Matt Hougan ครั้งนี้สะท้อนภาพตลาดคริปโตที่กำลังแตกออกเป็นหลายเทรนด์มากขึ้น โดย Bitcoin ยังคงมีเรื่องราวมีภาพของการเป็นสินทรัพย์ป้องกันการเสื่อมค่าของเงิน ขณะที่ Zcash กำลังเดิมพันกับความต้องการด้านความเป็นส่วนตัว ฃและ Tokenization กำลังพยายามเปลี่ยนบล็อกเชนให้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับตลาดการเงินในวงกว้าง
ส่วนตัวมองว่า Tokenization น่าจะเป็นเรื่องที่ต้องจับตาที่สุดในระยะยาว เพราะหากตลาดสามารถนำสินทรัพย์มูลค่าหลายสิบหรือหลายร้อยล้านล้านดอลลาร์เข้าสู่บล็อกเชนได้จริง ผลกระทบอาจไม่ได้เกิดขึ้นแค่กับราคา ETH, SOL หรือ UNI แต่จะเป็นการเปลี่ยนแปลงวิธีการซื้อขายและโอนสินทรัพย์ของตลาดการเงินทั้งระบบ อย่างไรก็ตาม เส้นทางดังกล่าวยังต้องผ่านทั้งเรื่องกฎระเบียบ, สภาพคล่อง และการนำไปใช้งานจริงก่อนที่ “Super Cycle” จะกลายเป็นความจริงอย่างเต็มรูปแบบ
ที่มา: CoinDesk, Bitwise Investments
