สรุปข่าว
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในสัปดาห์นี้ ท่ามกลางแรงกดดันจากเงินเฟ้อ ราคาน้ำมัน และความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ย
- Coin Bureau ระบุว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1996
- Bond Yield ที่สูงขึ้นอาจสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin เนื่องจากต้นทุนเงินสูงขึ้นและพันธบัตรเริ่มมีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง
แนวโน้มผลกระทบ: Bearish
Bond Yield ที่พุ่งขึ้นทั่วโลกถือเป็นปัจจัยกดดันต่อตลาดคริปโตในระยะสั้น เพราะสะท้อนภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้น ขณะเดียวกันนักลงทุนอาจลดสัดส่วนสินทรัพย์เสี่ยงเพื่อหันไปถือสินทรัพย์ตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม หาก Bond Yield พุ่งขึ้นจากความกังวลด้านเงินเฟ้อและตลาดเริ่มคาดการณ์การลดดอกเบี้ยได้น้อยลง แรงกดดันต่อ Bitcoin อาจรุนแรงขึ้น
ตลาดการเงินทั่วโลกกำลังเผชิญแรงกดดันจากการปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร หลัง Bond Yield ในหลายประเทศปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี โดยเฉพาะญี่ปุ่นที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นเหนือระดับ 3% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1996 ขณะที่ตลาดกำลังจับตาว่าการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนเงินจะส่งผลต่อสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin อย่างไร
Bond Yield ญี่ปุ่นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 30 ปี
ข้อมูลจาก Reuters ระบุว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นประมาณ 10 Basis Points มาอยู่ที่ 3.075% เมื่อวันที่ 24 กันยายน และแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 1996
จากนั้นในวันที่ 25 กันยายน Bond Yield ดังกล่าวขยับขึ้นไปถึงประมาณ 3.115% ตามข้อมูลของ Agenzia Nova ทำให้ตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นอยู่ในระดับที่ไม่เคยเห็นมานานเกือบ 30 ปี
แรงกดดันส่วนหนึ่งมาจากความกังวลว่าเงินเฟ้ออาจเร่งตัวขึ้นจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ขณะที่การปรับขึ้นของ US Treasury Yield ก็ส่งแรงกระเพื่อมมายังตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นเช่นกัน
ไม่ใช่แค่ญี่ปุ่น แต่ Bond Yield ทั่วโลกกำลังปรับตัวขึ้น
การเคลื่อนไหวของญี่ปุ่นเกิดขึ้นท่ามกลางแรงเทขายพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก โดย World Economic Forum ระบุว่า Bond Yield ในหลายประเทศเศรษฐกิจหลักปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี
ในช่วงต้นเดือนกันยายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปี ขณะที่พันธบัตรรัฐบาลของเยอรมนีและฝรั่งเศสปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าทศวรรษ และต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1990
ปัจจัยสำคัญคือความกังวลว่าเงินเฟ้ออาจอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คาด โดยเฉพาะจากราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้น ขณะที่รัฐบาลหลายประเทศยังต้องออกพันธบัตรจำนวนมากเพื่อรองรับการใช้จ่ายและภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น
ทำไม Bond Yield สูงจึงกดดัน Bitcoin
การเพิ่มขึ้นของ Bond Yield มีความสำคัญต่อตลาดคริปโต เนื่องจากผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลถือเป็นหนึ่งในตัวแปรสำคัญในการประเมินความน่าสนใจของสินทรัพย์เสี่ยง
เมื่อพันธบัตรรัฐบาลให้ผลตอบแทนสูงขึ้น นักลงทุนอาจมีแรงจูงใจในการลดการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงอย่าง Bitcoin และโยกเงินบางส่วนกลับไปยังตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า
นอกจากนี้ Bond Yield ที่เพิ่มขึ้นยังสะท้อนว่าตลาดกำลังประเมินภาวะดอกเบี้ยในระดับสูง ซึ่งอาจทำให้สภาพคล่องในระบบการเงินตึงตัวมากขึ้น โดย Reuters รายงานว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในหลายประเทศกำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะและทิศทางอัตราดอกเบี้ย
สำหรับ Bitcoin ปัจจัยที่ต้องจับตาต่อจากนี้จึงไม่ได้มีเพียงกระแสเงินเข้าสู่ตลาดคริปโตเท่านั้น แต่ยังรวมถึงทิศทางของ Bond Yield เงินเฟ้อ และนโยบายของธนาคารกลางทั่วโลก หาก Bond Yield ยังคงปรับตัวขึ้นพร้อมกับการคาดการณ์ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ตลาดคริปโตอาจเผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง แต่หากตลาดเริ่มมองว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังคลี่คลาย Bond Yield ก็มีโอกาสชะลอตัวลงและช่วยลดแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง
โดยรวมแล้ว การพุ่งขึ้นของ Bond Yield ทั่วโลกในครั้งนี้เป็นสัญญาณที่ตลาดคริปโตควรจับตาอย่างใกล้ชิด เพราะต้นทุนเงินที่สูงขึ้นอาจจำกัดสภาพคล่องและทำให้นักลงทุนระมัดระวังการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น ขณะที่ระดับ Bond Yield ของญี่ปุ่นซึ่งขึ้นไปสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1996 ยังสะท้อนให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินกำลังเกิดขึ้นพร้อมกันในหลายประเทศ ดังนั้นทิศทางของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและเงินเฟ้อจึงอาจเป็นหนึ่งในตัวแปรสำคัญที่กำหนดทิศทาง Bitcoin ในช่วงต่อไป
แหล่งข้อมูลอ้างอิง:
- Coin Bureau — Global Bond Yields และ Bond Market
- Reuters — Japan’s 10-year bond yield hits 30-year high
- World Economic Forum — Global bond sell-off continues
- Agenzia Nova — Japan’s 10-year government bond yield hits highest since 1996
- Reuters — Bond markets are cause for concern and celebration
- Siam Blockchain — ประกันชีวิตญี่ปุ่นขาดทุนพอร์ตพันธบัตร 2.6 ล้านล้านบาท
