สรุปข่าว
- Coinbase เปิดให้ลูกค้าสถาบันบน Coinbase Prime ในสหรัฐฯ และภูมิภาคที่เข้าเงื่อนไขเทรดออปชันและ Perpetual Futures ได้แล้ว
- นักเทรดสหรัฐฯ และนักเทรดทั่วโลกใช้สภาพคล่องก้อนเดียวกัน โดยเชื่อมกับ Deribit กระดานออปชันคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลก
- เริ่มต้นรองรับสินทรัพย์ดิจิทัลกว่า 20 รายการ และรับ BTC, ETH, USDC เป็นหลักประกัน ควรจับตาว่าสถาบันจะเข้ามาใช้งานมากแค่ไหน
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Neutral
เป็นการเปิดบริการสำหรับลูกค้าสถาบันเท่านั้น จึงไม่ใช่ปัจจัยที่ดันราคาได้ทันที แต่ช่วยลดอุปสรรคให้สถาบันสหรัฐฯ เข้าถึงตลาดอนุพันธ์คริปโตได้ง่ายขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อสภาพคล่องในระยะยาว
ตามรายงานจาก Cointelegraph Coinbase เปิดตัวบริการเทรดออปชันและ Perpetual Futures ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลบน Coinbase Prime สำหรับลูกค้าสถาบันในสหรัฐฯ และภูมิภาคอื่นที่เข้าเงื่อนไข เมื่อวันที่ 4 พ.ย. 2569 ตามเวลาไทย จุดเด่นคือนักเทรดสหรัฐฯ และนักเทรดทั่วโลกจะใช้สภาพคล่องก้อนเดียวกัน ทำให้สถาบันในสหรัฐฯ เข้าถึงตลาดอนุพันธ์ระดับโลกได้ผ่านบัญชี Coinbase Prime ที่มีอยู่
สภาพคล่องก้อนเดียวกับนักเทรดทั่วโลก
ลูกค้าสถาบันสหรัฐฯ จะเชื่อมกับสภาพคล่องของ Deribit ซึ่งเป็นกระดานเทรดออปชันคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีสัดส่วนราว 70-80% ของออปชันคริปโตที่ซื้อขายกันทั่วโลก และมี Open Interest ออปชัน BTC เกิน $3.1 หมื่นล้าน ทำให้นักเทรดสหรัฐฯ ซื้อขายบน Order Book เดียวกับนักเทรดต่างประเทศ
ในช่วงเปิดตัวรองรับสินทรัพย์ดิจิทัลกว่า 20 รายการ เช่น Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Avalanche และ Hyperliquid (HYPE) ส่วนหลักประกันที่รับในช่วงแรกคือ BTC, ETH และ USDC
ทำงานอย่างไรภายใต้กฎของสหรัฐฯ
บริการนี้ไม่ใช่การนำ Perpetual Futures ไปจดทะเบียนบนตลาดภายในประเทศสหรัฐฯ แต่เป็นการเปิดทางเข้าถึงกระดานเทรดต่างประเทศอย่าง Deribit ผ่านตัวกลางที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ คือ Coinbase Financial Markets (CFM) ซึ่งเป็น FCM ที่ขึ้นทะเบียนกับ CFTC โดยคำสั่งซื้อขายจะส่งผ่านนิติบุคคลของ Coinbase ในเบอร์มิวดาไปยัง Deribit ส่วนหลักประกันของลูกค้าสหรัฐฯ จะถูกเก็บไว้ในบัญชีแยกตามกฎ CFTC Rule 30.7
ข้อควรระวังคือ แม้จะใช้ Order Book ร่วมกัน แต่ไม่ได้ใช้มาร์จิ้นร่วมกัน หลักประกันต่างสกุลชำระไม่สามารถนำมาหักข้ามกันได้ และมาร์จิ้นของอนุพันธ์ระดับโลกก็ไม่สามารถปนกับสินทรัพย์ Spot ที่ถือบน Coinbase ได้ นอกจากนี้ผู้เข้าร่วมในสหรัฐฯ ต้องเป็น Eligible Contract Participant ตามกฎหมาย จึงไม่เปิดให้นักลงทุนรายย่อย
ต่อยอดจากแผนที่ประกาศไว้ก่อนหน้า
ก่อนหน้านี้ Siam Blockchain ได้รายงานว่า Coinbase จับมือ Deribit เปิดทางสถาบันสหรัฐฯ เทรดอนุพันธ์คริปโตทั่วโลก ซึ่งการเปิดตัวครั้งนี้คือการนำแผนดังกล่าวมาใช้งานจริง จากเดิมที่สถาบันสหรัฐฯ ต้องตั้งบริษัทลูกหรือทรัสต์ในต่างประเทศเพื่อเข้าถึง Deribit ตอนนี้ทำได้ผ่านบัญชี Coinbase Prime โดยตรง
ส่วนตัวผู้เขียนมองว่าข่าวนี้ไม่ใช่ตัวจุดราคาระยะสั้น แต่เป็นเรื่องโครงสร้างตลาดที่น่าสนใจ เพราะ Perpetual คือผลิตภัณฑ์ที่คิดเป็นสัดส่วนใหญ่ของปริมาณเทรดคริปโตทั่วโลก การที่สถาบันสหรัฐฯ เข้าถึงได้แบบถูกกฎหมายอาจทำให้สภาพคล่องลึกขึ้นในระยะยาว แต่ต้องดูต่อว่าสถาบันจะเข้ามาใช้จริงมากแค่ไหน และข้อจำกัดเรื่องมาร์จิ้นที่แยกกันจะทำให้การใช้งานคล่องตัวน้อยลงหรือไม่ ใครที่ติดตามตลาดอนุพันธ์ควรจับตาตัวเลข Open Interest และปริมาณเทรดบน Deribit ในช่วงต่อจากนี้
ที่มา: @Cointelegraph
ภาพจาก AI
