แม้ว่าจะเพิ่งเจอ “ผีหลอก” จากเหตุการณ์ Flash Crash และการล้างพอร์ตครั้งใหญ่ไปเมื่อต้นเดือนตุลาคม แต่ดูเหมือนว่าตลาด Bitcoin กำลังจะเจอกับ “เรื่องสยอง” อีกระลอก เมื่อสัญญา Options มูลค่ารวมสูงถึง 3.1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ มีกำหนดจะหมดอายุในวันฮาโลวีนสัปดาห์หน้าพอดี
ตัวเลขนี้ถือว่า “มหาศาล” อย่างยิ่ง เป็นมูลค่าการหมดอายุรายเดือนที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ ทุบสถิติเดิมเมื่อเดือนที่แล้วที่ 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์ไปแบบไม่เห็นฝุ่น และเกิดขึ้นแม้ว่าตลาดจะเพิ่งเผชิญกับการล้างพอร์ตครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์มูลค่า 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์ไปเมื่อวันที่ 10 ตุลาคมก็ตาม
ตลาดอนุพันธ์ยังคึกคัก-เดิมพันกระจุกตัว
“เหตุการณ์ Flash Crash นั้นได้ล้างบางมูลค่าซื้อขายคงค้าง (Open Interest – OI) ของ BTC Options ไปประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์” นักวิเคราะห์จาก Bitfinex กล่าว แต่ที่น่าประหลาดใจคือ แม้จะมีการล้างบางครั้งใหญ่ Open Interest บน Deribit ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มอนุพันธ์คริปโตชั้นนำ กลับ “พุ่งทะยาน” สู่ระดับสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ที่ 5.027 หมื่นล้านดอลลาร์
เจ้าหน้าที่ของ Deribit เปิดเผยว่า ขณะนี้มีการกระจุกตัวอย่างมีนัยสำคัญของสัญญา Put (สิทธิในการขาย) ที่ราคาเป้าหมาย 100,000 ดอลลาร์ คิดเป็นมูลค่า OI ถึง 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่ามีนักเทรดจำนวนมากที่กำลัง “แทงลง” ว่าราคา BTC จะร่วงไปถึงระดับนั้น ในทางกลับกัน สัญญา Call (สิทธิในการซื้อ) ก็มีการกระจุกตัวที่ระดับราคา 120,000 ดอลลาร์
ประวัติศาสตร์ซ้ำรอย? จับตาความผันผวนหลังหมดอายุ
นักวิเคราะห์เตือนว่า ตามสถิติในอดีต ทุกครั้งที่มี Open Interest จำนวนมากใกล้จะหมดอายุ ก็อาจจะกระตุ้นให้เกิด “ความผันผวนระลอกใหญ่” ตามมาได้
“ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่า ก่อนวันหมดอายุ ตลาดมักจะค่อนข้างนิ่ง แต่หลังจากนั้น 24-72 ชั่วโมง มักจะเกิดการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงและชัดเจนในทิศทางใดทิศทางหนึ่งตามมา” นักวิเคราะห์ Bitfinex เคยกล่าวไว้
และที่น่ากังวลคือ แม้จะเพิ่งเกิด Flash Crash ไป แต่ระดับการใช้ “เลเวอเรจ” ในตลาดก็ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจเป็นการปูทางไปสู่เหตุการณ์ “ล้างพอร์ตต่อเนื่อง” (Cascade Event) เหมือนที่เพิ่งเกิดขึ้นได้อีกครั้ง
ปัจจัยมหภาค: ตลาดรอลุ้นผลประชุม Fed สัปดาห์หน้า
นอกเหนือจากปัจจัยทางเทคนิคแล้ว ตลาดก็ยังคงจับตาสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ล่าสุด ซึ่งถูกเลื่อนประกาศออกมาเนื่องจากภาวะ Government Shutdown และที่สำคัญที่สุดคือ การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ของ Fed ในสัปดาห์หน้า ซึ่งตลาดให้น้ำหนักถึง 97% ว่าจะมีการอนุมัติการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในวันพุธ ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool
ในขณะเดียวกัน กระแสเงินทุนไหลเข้า Bitcoin ETF ได้ชะลอตัวลงหลังจากเหตุการณ์ Flash Crash แต่ก็เริ่มมีสัญญาณฟื้นตัวเล็กน้อยในสัปดาห์นี้
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ Bitfinex มองว่าการที่ Open Interest ถูกล้างบางไปก่อนหน้านี้ ไม่ใช่สัญญาณว่านักเทรดหมดศรัทธาใน Bitcoin “ในความเป็นจริง การล้าง OI ครั้งใหญ่มักจะตามมาด้วยราคาที่สูงขึ้นในภายหลัง หลังจากที่ตลาดได้เคลียร์สถานะส่วนเกินออกไปแล้ว” พวกเขากล่าว “กรอบเวลาสำหรับเรื่องนี้คือหลายเดือน และช่วงเวลาของการพักตัวถือเป็นเรื่องปกติอย่างยิ่ง”
ที่มา: decrypt