แม้ภาพรวมตลาดในช่วงโค้งสุดท้ายของปี 2025 จะจบลงด้วยความเงียบเหงาจนผิดวิสัย ทิ้งให้เหล่านักลงทุนจมอยู่กับความท้อแท้และกังวลว่าปี 2026 อาจเป็นเพียงหนังม้วนเดิมที่ฉายซ้ำ แต่ท่ามกลางหมอกควันแห่งความกลัว Bitwise กลับออกมาฟันธงอย่างมั่นใจว่า “เราได้ผ่านพ้นจุดที่มืดมนที่สุดไปเรียบร้อยแล้ว”
ในรายงานล่าสุดเมื่อวันพุธที่ผ่านมา Matt Hougan หัวหน้าฝ่ายการลงทุน (CIO) ของ Bitwise ระบุว่า หากเรามองข้ามราคาที่ดูอ่อนแอในไตรมาสที่ผ่านมา จะพบข้อมูลออนเชนที่สวนทางอย่างน่าตกใจ เพราะทั้งจำนวนผู้ใช้งาน กิจกรรมในเครือข่าย และรายได้ของแพลตฟอร์มต่าง ๆ กลับพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
Hougan เปรียบเทียบสภาวะปัจจุบันว่าคล้ายคลึงกับ ช่วงต้นปี 2023 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ตลาดกำลังฟื้นตัวจากซากปรักหักพังของเหตุการณ์ FTX ในตอนนั้นราคา Bitcoin เคลื่อนไหวอย่างไร้ทิศทางและน่าเบื่อหน่ายไม่ต่างจากตอนนี้ แต่สุดท้ายนั้นก็กลายเป็นจุดเริ่มต้นของการดีดตัวจาก $16,000 ไปสู่ $98,000 ภายในเวลาเพียง 2 ปี
หากประวัติศาสตร์กำลังจะซ้ำรอยเดิมอีกครั้ง Bitcoin ในตอนนี้อาจเพิ่งอยู่ในช่วง “สะสมพลัง” ที่เต็มไปด้วยการย่อตัวและไซด์เวย์ แต่นี่คือสัญญาณของการฟื้นตัวที่มักจะเกิดขึ้นก่อนการพุ่งทะยาน
Hougan ยกตัวอย่างปัจจัย 4 ประการที่ทำให้เขาเชื่อมั่นว่าเราผ่านตลาดหมีมาแล้ว เริ่มจากการที่จำนวนธุรกรรมบน Layer 2 และ Ethereum พุ่งทุบสถิติใหม่อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นตัวเลขที่โกหกไม่ได้ว่ามีการใช้งานจริง
ถัดมาประเด็นที่น่าสนใจมากคือ รายรับของบริษัทในอุตสาหกรรมคริปโตเริ่มแซงหน้าบริษัทจดทะเบียนทั่วไปในตลาดหุ้นไปหลายแห่ง พ่วงด้วยมูลค่าตลาดของ Stablecoin ที่ตอนนี้มีวอลุ่มทะลุ 3 แสนล้านดอลลาร์ กลายเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีบทบาทสำคัญอย่างมาก รวมถึงการขยายตัวของ DeFi ที่เริ่มเปิดรับการใช้งานในวงกว้างมากขึ้นเรื่อย ๆ
โดยสรุปแล้วในเชิงอารมณ์และความรู้สึกของนักลงทุนตลาดยังคงเป็นลบ แต่หากเทียบด้วยข้อมูลปัจจัยพื้นฐานแล้วตลาดคริปโตมีแต่จะยิ่งแกร่งขึ้นเรื่อย ๆ
สำหรับมุมมองในปี 2026 นี้ นักวิเคราะห์แต่ละค่ายมีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน โดยทาง Tom Lee เชื่อว่าในช่วงต้นปีเราอาจจะได้เห็นตลาดร่วงลงอย่างหนักจากความไม่แน่นอนของปัจจัยต่าง ๆ และอาจจะต้องใช้เวลาฟื้นตัวยาวไปจนถึงช่วงท้ายปี
กลับกัน VanEck มองว่าปี 2026 จะเป็นปีที่เอื้อต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงสุด ๆ เนื่องจากเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เริ่มส่งสัญญาณความมั่นคงและชัดเจนมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม ทาง Bitwise วิเคราะห์ทิ้งท้ายไว้ว่า ตัวแปรสำคัญที่จะผลักดันให้ตลาดคริปโตพุ่งสูงขึ้นในปี 2026 ก็คือการเติบโตของ Stablecoins, ความชัดเจนของกฎหมาย CLARITY Act รวมถึงทิศทางนโยบายจากประธานเฟดคนใหม่
ที่มา : Cryptonews