สรุปข่าว
- รายงานจาก Bitfinex เผยความผิดปกติในตลาดอนุพันธ์ เมื่อค่าความผันผวนที่คาดการณ์พุ่งสูงกว่าความผันผวนจริง สะท้อนว่านักเทรดกำลังแห่ซื้อประกันเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลงอย่างหนัก แม้ราคาบนกระดานเทรดจะยังดูนิ่งก็ตาม
- นักวิเคราะห์เตือนว่า Bitcoin ที่ระดับราคา $68,000 คือจุดชี้ชะตา หากหลุดแนวนี้ ตลาดจะเข้าสู่สภาวะ Negative Gamma ซึ่งจะบีบให้ Market Makers ต้องเทขายซ้ำเติมราคา จนเกิดวงจรขาลงที่ร่วงสู่เป้า $60,000
- สภาวะตลาดปัจจุบันถูกนิยามว่า เป็นความเสถียรแบบเปราะบาง เนื่องจากแรงซื้อ Bitcoin จากสถาบันและบริษัทขุดเหมืองเริ่มลดลง ขณะที่มีแรงขายมหาศาลรอถล่มอยู่เหนือระดับ $74,000 ทำให้โอกาสที่ราคา Bitcoin จะพุ่งทะลุทำจุดสูงสุดใหม่เป็นไปได้ยากในระยะสั้น
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bearish
แม้ราคา Bitcoin จะเคลื่อนไหวในกรอบ $64,000 – $74,000 มาสักพัก แต่องค์ประกอบภายในตลาด เริ่มส่งสัญญาณลบที่ชัดเจน ซึ่งการที่นักลงทุนรายใหญ่และบริษัทจดทะเบียนเริ่มชะลอการซื้อ Bitcoin ผนวกกับความกดดันจากตลาด Options ที่จ้องจะ Sell-off หากหลุดแนวรับสำคัญ บ่งชี้ว่า ตลาดมีโอกาสปรับฐานรุนแรงมากกว่าการไปต่อ
นักลงทุนควรระวังแรงกระแทกหากราคา Bitcoin ไม่สามารถรักษาฐานเหนือ $68,000 ไว้ได้ ซึ่งอาจนำไปสู่การ Reset ตลาดครั้งใหญ่เพื่อหาจุดต่ำสุดใหม่
ข้อมูลล่าสุดจากรายงาน Bitfinex Alpha ระบุว่า แม้ราคา Bitcoin จะดูเหมือนเคลื่อนไหวอย่างสงบในกรอบแคบ แต่ความจริงแล้วในตลาดอนุพันธ์กลับกำลังเดือดพล่าน นักเทรดระดับสถาบันและรายใหญ่กำลังเตรียมพร้อมรับมือกับความเสี่ยงขาลงที่อาจรุนแรงกว่าที่คาด
โดยค่าความผันผวนที่คาดการณ์พุ่งขึ้นไปอยู่ในระดับ 48% – 55% สวนทางกับความผันผวนจริงที่ยังต่ำอยู่ สภาวะนี้สะท้อนว่า ผู้เล่นในตลาดเต็มใจจ่ายเงินในราคาแพง เพื่อซื้อสิทธิในการขาย (Put Options) ซึ่งบ่งบอกถึงความกังวลว่า พายุลูกใหญ่กำลังก่อตัวขึ้น
ระดับราคา $68,000 ที่สำคัญ
นักวิเคราะห์ให้ความสำคัญกับระดับราคา $68,000 เป็นพิเศษ เนื่องจากเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญเข้าสู่สภาวะ Negative Gamma Environment หากราคา Bitcoin หลุดต่ำกว่าระดับราคานี้ บรรดา Market Makers ที่ขายประกันขาลงไว้จำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงด้วยการเทขาย Bitcoin ในตลาดสปอตออกมา
ยิ่งราคา Bitcoin ลงลึกเท่าไหร่ แรงขายจากกลุ่มนี้จะยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น กลายเป็นวงจรที่ทำให้ราคา Bitcoin ร่วงลงซ้ำเติมเองอย่างรวดเร็ว และอาจฉุดให้ราคา Bitcoin ร่วงดิ่งลงไปแตะระดับ $60,000 ได้ในเวลาอันสั้น
แม้ก่อนหน้านี้จะมีการล้างพอร์ตฝั่ง Long ไปแล้วกว่า 247 ล้านดอลลาร์ แต่ดูเหมือนว่าแรงขายเหล่านั้นยังไม่เพียงพอที่จะทำให้ตลาดกลับมาสร้างความสมดุลใหม่ได้
เมื่อแรงซื้อเริ่มลดลง
Bitfinex นิยามสภาวะปัจจุบันว่า เป็นความ “เสถียรแบบเปราะบาง” เนื่องจากโครงสร้างราคาที่ดูเหมือนจะแข็งแกร่ง แต่กลับพึ่งพาผู้ซื้อเพียงไม่กี่ราย ซึ่งความต้องการซื้อโดยรวมเริ่มลดลงอย่างเห็นได้ชัด แม้บริษัทอย่าง MicroStrategy จะยังคงเดินหน้าเก็บสะสม Bitcoin เพิ่ม แต่บริษัทขุดเหมืองยักษ์ใหญ่อย่าง Marathon Digital กลับเริ่มเทขายเหรียญ Bitcoin ออกมาเพื่อบริหารเงินสด การที่ตลาดขาดแรงหนุนในวงกว้าง ทำให้ฐานราคา Bitcoin ขาดความมั่นคง และไวต่อข่าวลบได้ง่ายขึ้น
แรงขายเหนือระดับ $74,000
อีกหนึ่งปัจจัยที่กดดันราคา Bitcoin ไม่ให้ไปไหนไกลคือ ปริมาณเหรียญจำนวนมหาศาลที่รอขายอยู่เหนือระดับ $74,000 ซึ่งเป็นกลุ่มนักลงทุนที่เข้ามาซื้อในช่วงจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ และกำลังรอจังหวะหลุดดอย
ซึ่งแรงขายมหาศาลนี้ทำหน้าที่เป็นเพดานที่แข็งแกร่ง ทำให้ทุกครั้งที่ราคา Bitcoin พยายามจะดีดตัวขึ้น มักจะถูกตบกลับลงมาอยู่ในกรอบเดิมเสมอ
เมื่อรวมกับความเสี่ยงในตลาด Options แล้ว เดือนเมษายนนี้จึงอาจเป็นบททดสอบครั้งใหญ่ว่า Bitcoin จะรับแรงกระแทกไหวหรือไม่
ที่มา : coindesk
มุมมองผู้เขียน : การที่เหล่านักลงทุนรายใหญ่ยอมควักเงินก้อนโตเพื่อจ่ายค่าพรีเมียมแพง ๆ ในการซื้อ Put Options คือสัญญาณเตือนที่ชัดเจนที่สุดว่า นักลงทุนกำลังมองเห็นความเสี่ยงที่รุนแรงรออยู่ข้างหน้า และต้องการ “ซื้อประกัน” ไว้กันตาย
พฤติกรรมนี้สะท้อนว่า ตลาดไม่ได้มองบวกอย่างที่ตาเห็น โดยเฉพาะแนวรับสำคัญที่ $68,000 หากราคาร่วงหลุดจุดนี้ลงไป อาจกลายเป็นจุดเริ่มต้นของโศกนาฏกรรม สำหรับนักเทรดฝั่ง Long ที่ใช้ Leverage สูง
