สรุปข่าว
- กระดานเทรด Binance ประกาศปรับเปลี่ยนวิธีคำนวณราคาอ้างอิงสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมในช่วงนอกเวลาทำการซึ่งอาจส่งผลต่อการวางมาร์จิ้นและการล้างพอร์ตของนักลงทุนในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์
- ระบบใหม่จะเปลี่ยนจากการใช้ราคาคงที่มาเป็นโมเดล EWMA ซึ่งอ้างอิงข้อมูลจากสมุดคำสั่งซื้อขายจริงเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในช่วงที่ตลาดมีสภาพคล่องต่ำรวมถึงช่วยลดรอยต่อระหว่างช่วงนอกเวลาทำการและเวลาเทรดปกติ
- การเปลี่ยนแปลงนี้จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 8 พฤษภาคมโดยครอบคลุมสินทรัพย์ประเภททองคำเงินแพลตตินัมรวมถึงน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติในขณะที่ฟิวเจอร์สกลุ่มหุ้นดั้งเดิมจะยังคงใช้ระบบราคาคงที่ตามเดิม
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Neutral
การปรับเปลี่ยนโมเดลการคำนวณราคาในช่วงนอกเวลาทำการเป็นเพียงการอัปเดตระบบเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการสะท้อนสภาพคล่องที่แท้จริงซึ่งไม่ได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อปริมาณการซื้อขายหรือทิศทางราคาของสินทรัพย์
กระดานเทรด Binance ประกาศเตรียมปรับเปลี่ยนวิธีการคำนวณราคาอ้างอิงสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม (TradFi) ในช่วงนอกเวลาทำการ ซึ่งความเคลื่อนไหวนี้อาจส่งผลกระทบต่อระดับมาร์จิ้นและการถูกบังคับล้างพอร์ต (Liquidation) ในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์ วันหยุดนักขัตฤกษ์ และช่วงปิดปรับปรุงระบบ โดยการอัปเดตดังกล่าวจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 8 พฤษภาคม เวลา 9:00 น. ตามเวลา UTC
ทางแพลตฟอร์มจะเปลี่ยนจากการใช้วิธีคำนวณราคาแบบคงที่ในปัจจุบันมาเป็นโมเดล Orderbook EWMA สำหรับสัญญาฟิวเจอร์ส TradFi กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ โดยโมเดล EWMA (Exponential Weighted Moving Average) จะใช้ข้อมูลจากสมุดคำสั่งซื้อขายหรือ Orderbook ที่ถูกปรับให้ราบรื่นตามช่วงเวลา แทนที่จะพึ่งพาราคาอ้างอิงแบบตายตัวในช่วงที่ตลาดมีการซื้อขายเบาบาง ซึ่ง Binance ระบุว่าระบบใหม่นี้จะถูกนำมาใช้ในช่วงเวลาการปิดปรับปรุงระบบรายวัน รวมถึงวันหยุดสุดสัปดาห์และวันหยุดนักขัตฤกษ์ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่กิจกรรมการเทรดมักจะลดลง
โฆษกของ Binance เปิดเผยว่าระบบราคาแบบคงที่นั้นถูกออกแบบมาเพื่อใช้ในช่วงที่มีสภาพคล่องต่ำ แต่เนื่องจากปัจจุบันตลาดมีปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้นและ Orderbook ก็มีความหนาแน่นมากขึ้น การเปลี่ยนผ่านไปสู่ระบบค้นหาราคาที่มีความยืดหยุ่นจึงถือเป็นพัฒนาการตามธรรมชาติ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตของธุรกิจฟิวเจอร์ส TradFi บนแพลตฟอร์ม
การอัปเดตระบบในครั้งนี้จะครอบคลุมสัญญาฟิวเจอร์ส TradFi ที่อ้างอิงกับสินค้าโภคภัณฑ์หลายรายการ ไม่ว่าจะเป็น ทองคำ เงิน แพลตตินัม แพลเลเดียม ทองแดง น้ำมันดิบ น้ำมันดิบเบรนท์ และก๊าซธรรมชาติ รวมถึงสัญญาประเภทเดียวกันที่จะถูกนำมาลิสต์บนกระดาน Binance Futures ในอนาคต
ราคาดัชนีที่คำนวณด้วยวิธีใหม่นี้จะถูกนำไปใช้คำนวณระดับมาร์จิ้นและการล้างพอร์ต ซึ่งหมายความว่านักเทรดอาจเห็นความเปลี่ยนแปลงในการบันทึกมูลค่าสถานะและเงื่อนไขการถูกล้างพอร์ตในช่วงนอกเวลาทำการเมื่อเทียบกับระบบแบบเดิม โฆษกยังย้ำด้วยว่าทางกระดานเทรดไม่ได้ปรับเปลี่ยนข้อกำหนดเรื่องการวางมาร์จิ้นในช่วงวันหยุด แต่พฤติกรรมการล้างพอร์ตนอกเวลาทำการปกติจะสอดคล้องกับฟิวเจอร์สฝั่งคริปโตมากขึ้น โดยราคาจะผูกติดกับสภาพคล่องของกระดานเทรดโดยตรง นอกจากนี้โมเดล EWMA ยังช่วยสร้างความสมูทในช่วงรอยต่อระหว่างนอกเวลาทำการและเวลาเทรดปกติเพื่อรักษาความต่อเนื่องของราคาอีกด้วย
ในส่วนของอุตสาหกรรมภาพรวม กระดานเทรดอนุพันธ์คริปโตแห่งอื่นๆ ก็มีการใช้วิธีคำนวณราคาดัชนีที่ดึงข้อมูลจากหลายแหล่งและใช้สมุดคำสั่งซื้อขายมาถ่วงน้ำหนักในช่วงที่สภาพคล่องต่ำหรือมีความผันผวนสูงเช่นกัน เพื่อลดความผิดเพี้ยนของการล้างพอร์ต ตัวอย่างเช่น Bybit ที่มีการดึงราคาจากกระดานเทรด Spot ภายนอกหลายแห่งมาประกอบเพื่อช่วยลดความคลาดเคลื่อนของราคาในระยะสั้น
โฆษกของ Binance ทิ้งท้ายว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะมีผลเฉพาะกับสัญญาฟิวเจอร์ส TradFi กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่ตลาดอ้างอิงมีการปิดทำการตามเวลาปกติเท่านั้น ในขณะที่ฟิวเจอร์สคริปโตซึ่งมีการซื้อขายตลอดเวลา 24 ชั่วโมงจะยังคงใช้ระบบเดิมต่อไป ส่วนสัญญาฟิวเจอร์ส TradFi ที่อ้างอิงกับกลุ่มหุ้นจะยังคงใช้วิธีคำนวณราคาแบบคงที่ต่อไปในระยะนี้
ที่มา: binance
มุมมองส่วนตัวผมประเมินว่าการอัปเดตระบบหลังบ้านของ Binance ในครั้งนี้เป็นการยกระดับมาตรฐานแพลตฟอร์มให้ตอบโจทย์นักเทรดสายอนุพันธ์มากขึ้นครับ การใช้ข้อมูลจาก Orderbook จริงๆ มาคำนวณผ่านโมเดล EWMA จะช่วยลดปัญหาการเกิดไส้เทียนลากยาวหรือการที่ราคาแกว่งตัวผิดปกติจนทำให้นักลงทุนโดนล้างพอร์ตแบบไม่เป็นธรรมในช่วงวันหยุดได้ดีทีเดียว สำหรับคุณที่ชอบเทรดฟิวเจอร์สกลุ่มทองคำหรือน้ำมันในช่วงเสาร์อาทิตย์ การอัปเดตนี้ถือเป็นข่าวดีที่ช่วยให้กราฟสะท้อนสภาพคล่องที่แท้จริงและลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาอ้างอิงแบบเก่าได้มากเลยครับ
