สรุปข่าว
- S&P Global Ratings เปิดตัวเครื่องมือ VRA ที่ออกแบบมาเพื่อประเมินความเสี่ยง Loan Vault บนบล็อกเชนโดยเฉพาะ หลังมูลค่าตลาดเติบโตสูงถึง 6.7 เท่า
- เครื่องมือจะวิเคราะห์ตั้งแต่คุณภาพสินเชื่อพอร์ตโฟลิโอ, สภาพคล่อง, ผู้ดูแล, บล็อกเชน, โปรโตคอล ไปจนถึงความปลอดภัยและธรรมาภิบาล
- ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนความพยายามของ S&P ในการเชื่อมโยงการเงินดั้งเดิมเข้าสู่โลก DeFi
แนวโน้มผลกระทบ: Neutral
S&P Global Ratings ได้ประกาศเปิดตัวเครื่องมือประเมินความเสี่ยงใหม่ในชื่อ Vault Risk Assessment (VRA) เพื่อรองรับการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Loan Vault บนบล็อกเชนที่มีมูลค่าพุ่งสูงถึง 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อช่วยเติมเต็มช่องว่างด้านการเปิดเผยข้อมูลกลยุทธ์และความเสี่ยง ตอกย้ำความพยายามของสถาบันการเงินในการเข้ามามีบทบาทและสร้างมาตรฐานความน่าเชื่อถือให้กับคริปโทฯ และ DeFi
เมื่อวันที่ 4 กันยายน ที่ผ่านมา S&P Global Ratings สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือชั้นนำจากสหรัฐฯ ได้ประกาศเปิดตัววิธีการประเมินความเสี่ยงแบบใหม่ในชื่อ Vault Risk Assessment (VRA) ซึ่งออกแบบมาสำหรับการประเมิน Loan Vault บนบล็อกเชนโดยเฉพาะ ซึ่งผลการประเมินความเสี่ยงของแต่ละ Vault จะมีการเผยแพร่ให้ทราบในภายหลัง
การเปิดตัวดังกล่าวคาดว่าเป็นผลมาจากอัตราการเติบโตของธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล โดยข้อมูลของ S&P พบว่า มูลค่าสินทรัพย์รวมที่ฝากไว้ใน Loan Vault บนบล็อกเชน ณ เดือนกันยายน 2026 อยู่ที่ประมาณ 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเติบโตขึ้นถึง 6.7 เท่าภายในระยะเวลา 2 ปี จากเดิมที่มีมูลค่าเพียง 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเดือนกันยายน 2024
Loan Vault คือผลิตภัณฑ์การลงทุนบนบล็อกเชนที่รวบรวมการฝากสินทรัพย์และบริหารจัดการตามกลยุทธ์ที่กำหนดไว้ โดยมีหน่วยงานหรือผู้ดูแลที่เรียกว่า Curator ทำหน้าที่ออกแบบและบริหารจัดการนโยบายการดำเนินงาน ซึ่ง S&P มองว่าลักษณะดังกล่าวมีความคล้ายคลึงกับกองทุนตลาดเงิน (MMF) และกองทุน Private Credit
เจาะลึกระบบ VRA
ระบบ VRA จะทำการวิเคราะห์ครอบคลุม 6 ด้านสำคัญ ได้แก่ คุณภาพสินเชื่อของพอร์ตการลงทุน, ความไม่สอดคล้องของสภาพคล่อง, ผู้ดูแล, บล็อกเชน, โปรโตคอลและ ความปลอดภัยและการกำกับดูแลของคลัง Vault
การประเมินนี้จึงไม่เพียงพิจารณาเฉพาะคุณภาพของสินทรัพย์ที่บริหารจัดการเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความเสี่ยงทางเทคโนโลยีของบล็อกเชน และ Smart Contract ที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานด้วย
ผลการประเมินจะแสดงด้วยสัญลักษณ์ที่มีตัวอักษร (v) ต่อท้าย เช่น AAA(v) ทั้งนี้ S&P ชี้แจงว่า VRA ไม่ใช่อันดับความน่าเชื่อถือ และไม่ได้ให้มุมมองต่อระดับอัตราผลตอบแทน พร้อมระบุว่า แม้การทำธุรกรรมบนบล็อกเชนจะมีความโปร่งใส แต่การเปิดเผยข้อมูลด้านกลยุทธ์และความเสี่ยงของ Vault ยังคงมีข้อจำกัด ซึ่งการวิเคราะห์เชิงมองไปข้างหน้าจะเข้ามาช่วยเติมเต็มช่องว่างดังกล่าว
ขยายขอบเขตการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ดิจิทัล
Yann Le Pallec ประธานของ S&P Global Ratings กล่าวว่า การที่สินทรัพย์ดิจิทัลได้รับความสนใจและยอมรับจากสถาบันการเงินเพิ่มมากขึ้น เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้เกิดความต้องการการประเมินความเสี่ยงที่เป็นอิสระ เพื่อเชื่อมโยงโลกการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับนวัตกรรมไร้ศูนย์กลาง
ก่อนหน้านี้ S&P เคยรับหน้าที่ประเมินเสถียรภาพของ Stablecoin รวมถึงใช้การจัดอันดับความน่าเชื่อถือของ Sky Protocol และ Bitcoin ในการจัดอันดับผลิตภัณฑ์แปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ นอกจากนี้ S&P Global ซึ่งเป็นบริษัทแม่ ได้ตกลงเข้าซื้อกิจการ OpenZeppelin ผู้ตรวจสอบ Smart Contract ในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา และยังเป็นผู้นำในการลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน Kaiko บริษัทข้อมูลสินทรัพย์ดิจิทัลอีกด้วย
ที่มา: Coinpost
มุมมองผู้เขียน: การขยายบริการประเมินความเสี่ยง Loan Vault ของ S&P ผ่านระบบ VRA แสดงให้เห็นถึงการยอมรับและผสานรวมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่โลกการเงินแบบดั้งเดิมอย่างเป็นรูปธรรม ซึ่งไม่เพียงช่วยเพิ่มความโปร่งใสและสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนสถาบันเท่านั้น แต่ยังเป็นหมุดหมายสำคัญที่ผลักดันให้ตลาด DeFi ต้องยกระดับมาตรฐานความปลอดภัยและการเปิดเผยข้อมูลให้ทัดเทียมกับตลาดทุนทั่วไป
