ราคา Ethereum ลดลง 21% ตั้งแต่วันที่ 31 มกราคม โดยพยายามรักษาระดับเหนือ 2,800 ดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ความเชื่อมั่นของนักลงทุนอ่อนแอลงท่ามกลางผลงานที่ไม่ดีนี้ ซึ่งรุนแรงขึ้นจากการลดลง 12% ของมูลค่าตลาดคริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมดในช่วงเวลาเดียวกัน
ขาขึ้นยังคงวางความหวังไว้กับความโดดเด่นของ Ethereum ในมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่เมตริกไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 อย่างไรก็ตาม เงินฝากที่เพิ่มขึ้นไม่ได้บ่งบอกถึงกิจกรรมเครือข่ายที่สูงขึ้นหรือการสร้างค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่มากขึ้นเสมอไป
TVL วัดมูลค่าของสินทรัพย์ที่ฝากไว้ใน Smart Contract ในแอปพลิเคชันต่างๆ รวมถึงการวางเดิมพันแบบเหลว โปรโตคอลการให้กู้ยืม การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ แพลตฟอร์ม yield farming บริดจ์ข้ามเชน สินทรัพย์ที่เป็นโทเค็น และมิกเซอร์ความเป็นส่วนตัว TVL ของ Ethereum สูงถึง 21.8 ล้าน ETH ในวันที่ 11 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 ตามข้อมูลของ DefiLlama ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า
ในขณะเดียวกัน เงินฝาก0kd Smart Contract บน BNB Chain ลดลง 3% ในช่วง 30 วัน เหลือ 5.6 พันล้าน BNB Ethereum ยังคงครองตำแหน่งที่โดดเด่น โดยคิดเป็น 52.8% ของ TVL ตลาด DeFi ทั้งหมด ในขณะที่ Solana ซึ่งเป็นผู้เล่นที่ใหญ่เป็นอันดับสอง รักษาส่วนแบ่ง 8.2% แอปพลิเคชันที่ใช้ Ethereum ชั้นนำ ได้แก่ ผู้ให้บริการวางเดิมพันแบบเหลว Lido และ EigenLayer พร้อมกับแพลตฟอร์มการให้กู้ยืม Aave ตามข้อมูลของ DefiLlama
ในบรรดาแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ (DApps) ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดของ Ethereum ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ได้แก่ โปรโตคอล yield farming Royco Protocol และ CIAN Protocol ตามมาด้วยแพลตฟอร์มสภาพคล่องข้ามเชน StakeStone และ Stargate Finance ข้อมูลดังกล่าวตอกย้ำแนวคิดที่ว่าการเติบโตของ Ethereum ไม่ได้ขึ้นอยู่กับ DApps ที่มีชื่อเสียงเพียงอย่างเดียว
ค่าธรรมเนียม Ethereum ลดลง 72% แม้เงินฝากจะเพิ่มขึ้น
แม้เงินฝากจะเพิ่มขึ้น แต่ค่าธรรมเนียมเครือข่ายก็ไม่สามารถตามทัน Ethereum สร้างรายได้ 8.1 ล้านดอลลาร์ในค่าธรรมเนียมธุรกรรมสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 10 กุมภาพันธ์ ซึ่งแสดงถึงการลดลงอย่างมากถึง 72% เมื่อเทียบกับสองสัปดาห์ก่อน ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการลดลงนี้คือปริมาณธุรกรรมที่ลดลง 37% ต่อเดือน ตามข้อมูลของ DappRadar
เพื่อให้บริบท BNB Chain เห็นปริมาณธุรกรรมเพิ่มขึ้น 60% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ในขณะที่ Solana ยังคงที่ แม้แต่ภายในระบบนิเวศ layer-2 ของ Ethereum กิจกรรมก็มีแนวโน้มลดลง Arbitrum บันทึกธุรกรรมลดลง 44% ในช่วง 30 วัน ในขณะที่ Base ประสบกับการลดลง 10% และ Polygon บันทึกการลดลง 4% ตามข้อมูลของ DappRadar
มีหลักฐานเล็กน้อยที่บ่งชี้ว่า ETH จะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าในระยะสั้นโดยพิจารณาจากการเติบโตของ TVL เพียงอย่างเดียว เนื่องจากกิจกรรมเครือข่ายโดยรวมลดลง ค่าธรรมเนียมยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการปรับสมดุลการเติบโตของอุปทาน ETH และการออก ETH ปัจจุบัน Ethereum ขาดเส้นทางที่ชัดเจนในการเพิ่มค่าธรรมเนียมโดยไม่ส่งผลเสียต่อโซลูชันการปรับขนาดแบบ rollup แนวโน้มนี้มีส่วนทำให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อต่อ ETH
สำหรับผู้ถือ Ether ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักสำหรับการเคลื่อนไหวเหนือ 3,000 ดอลลาร์ยังคงเป็นการอนุมัติศักยภาพของการรวมการวางเดิมพันภายในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Ethereum แบบสปอต (ETFs) ซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่างการตรวจสอบโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) นักวิเคราะห์บางคนโต้แย้งว่าความต้องการ ETF เหล่านี้มีจำกัดเนื่องจากไม่มีผลตอบแทนจากการวางเดิมพัน ซึ่งอาจขัดขวางกระแสเงินทุนไหลเข้าของสถาบัน
Ethereum ยังคงเป็นผู้เล่นที่โดดเด่นในมูลค่ารวมที่ถูกล็อค โดยมีผู้นำที่สำคัญเหนือกว่าเครือข่ายคู่แข่ง อย่างไรก็ตาม เว้นแต่ค่าธรรมเนียมเครือข่ายจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ถือ ETH อาจเห็นผลประโยชน์โดยตรงเพียงเล็กน้อยจากการเติบโต TVL ของ Ethereum ซึ่งช่วยลดโอกาสที่ Ether จะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดคริปโตในวงกว้างในระยะสั้น
ที่มา: cointelegraph