ยูจีน ฟามา นักเศรษฐศาสตร์รางวัลโนเบล และผู้ได้รับการยกย่องว่าเป็น บิดาแห่งทฤษฎี Efficient Market Hypothesis (EMH) มองว่า Bitcoin จะกลายเป็น “สิ่งที่ไร้ค่า” ในอนาคต แม้ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลนี้จะได้รับความสนใจจากนักลงทุนทั่วโลกก็ตาม
‘ยูจีน ฟามา’ ให้เหตุผลหลัก 3 ข้อว่า ทำไม Bitcoin จึงจะไม่สามารถรักษามูลค่าได้ในระยะยาว
1.ความผันผวนสูงเกินไป
สกุลเงินที่ดีควรมีเสถียรภาพเพื่อให้ผู้คนสามารถใช้ในการซื้อขายได้จริง แต่ Bitcoin มีราคาที่ขึ้นลงรุนแรง ทำให้มันไม่น่าเชื่อถือสำหรับการใช้จ่ายในชีวิตประจำวัน ธุรกิจส่วนใหญ่ลังเลที่จะรับ Bitcoin เป็นเงินตราเพราะไม่สามารถคาดเดาราคาของมันได้
2.ไม่มีหน่วยงานหนุนหลัง
เงินเฟียต เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับการสนับสนุนจากธนาคารกลางที่ช่วยควบคุมมูลค่าและเสถียรภาพ แต่ Bitcoin ไม่มีหน่วยงานใดค้ำประกัน มูลค่าของมันขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานของตลาด หากวันหนึ่งความต้องการลดลง ราคาของ Bitcoin อาจร่วงลงจนไร้ค่า
3.ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินดั้งเดิม
แม้ว่าคริปโตเคอร์เรนซีจะได้รับความนิยมมากขึ้น แต่ Bitcoin ยังคงถูกจำกัดการใช้งานในระบบเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม มันไม่ได้ถูกใช้เป็นสกุลเงินหลักในประเทศใด และไม่ได้รับการสนับสนุนจากธนาคารหรือรัฐบาล ทำให้มันยังอยู่ในสถานะของสินทรัพย์ที่ไม่มีมูลค่าพื้นฐานรองรับ
อีกมุมมองหนึ่ง Bitcoin อาจเป็น “ทองคำดิจิทัล”
ในขณะที่ ‘ยูจีน ฟามา’ มองว่า Bitcoin อาจไม่มีอนาคต แต่ผู้สนับสนุน Bitcoin เชื่อว่า มันเป็นสินทรัพย์เก็บมูลค่า คล้ายกับทองคำมากกว่าจะเป็นเงินตรา โดยมีเหตุผลสำคัญดังนี้
Bitcoin มีจำนวนจำกัด เพียง 21 ล้านเหรียญ (BTC) เท่านั้น ซึ่งแตกต่างจากเงินเฟียตที่สามารถพิมพ์เพิ่มได้ Bitcoin จึงถือว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความขาดแคลนและสามารถป้องกันเงินเฟ้อได้
ความผันผวนเป็นเรื่องปกติของสินทรัพย์ใหม่ นักวิเคราะห์หลายคนมองว่า ความผันผวนของ Bitcoin เป็นเพียงช่วงแรกของการเติบโต ไม่ใช่สัญญาณของความล้มเหลว ทองคำเองก็เคยเผชิญกับความผันผวนสูงมาก่อนที่มันจะกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพในปัจจุบัน
Bitcoin จะล้มเหลวจริงหรือไม่?
หาก Bitcoin จะกลายเป็นสิ่งไร้มูลค่าจริง จำเป็นจะต้องเกิดเหตุการณ์ร้ายแรง อาทิ รัฐบาลทั่วโลกแบน Bitcoin อย่างจริงจัง, พบข้อบกพร่องร้ายแรงในระบบของ Bitcoin หรือมีสินทรัพย์ดิจิทัลที่ดีกว่ามาแทนที่ Bitcoin
อย่างไรก็ตาม Bitcoin เคยผ่านการโจมตีทางกฎหมาย วิกฤตตลาด และเสียงวิพากษ์วิจารณ์จากนักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกมาแล้วหลายครั้ง ทว่ามันก็สามารถกลับมาอย่างแข็งแกร่งได้ทุกครั้ง
แม้ว่า ‘ยูจีน ฟามา’ จะมีเหตุผลที่หนักแน่นเกี่ยวกับความเสี่ยงของ Bitcoin แต่การบอกว่า Bitcoin จะไร้ค่าอาจเป็นการคาดการณ์ที่เร็วเกินไป เพราะสุดท้ายแล้ว มูลค่าของ Bitcoin จะขึ้นอยู่กับ การนำไปใช้งาน, กฎระเบียบ และแนวโน้มของตลาดในอนาคต
Bitcoin อาจล้มเหลว หรืออาจกลายเป็นสินทรัพย์แห่งอนาคต คำตอบสุดท้ายจะถูกตัดสินโดยตลาดและผู้ใช้งานเอง
ที่มา:cryptodnes