ในวิดีโอชื่อ “The Macro Outlook for 2025: BIG Moves Ahead” Julien Bittel หัวหน้าฝ่ายวิจัยมหภาคของ Global Macro Investor (GMI) ได้นำเสนอภาพรวมที่กว้างขวางเกี่ยวกับทิศทางแนวโน้มการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ เหตุผลที่วัฏจักรที่จะมาถึงนี้ดูคล้ายกับปี 2017 มากกว่าปี 2021 และ Bitcoin อาจพร้อมสำหรับขาขึ้นที่โดดเด่นหากความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์กับดัชนี Institute for Supply Management (ISM) และสภาพคล่องทั่วโลกยังคงเป็นจริง
การคาดการณ์: ฤดูร้อนมหภาคของ Bitcoin กำลังมา
Bittel อธิบายว่า “ฤดูร้อน” มหภาคเป็นระบอบที่โดดเด่นที่เขาเห็นคลี่คลายไปตลอดปี 2025 ซึ่งหมายความว่าโมเมนตัมการเติบโตกำลังเพิ่มขึ้นในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับปานกลางพอที่ธนาคารกลางจะไม่เข้มงวดมากเกินไป เขาเน้นย้ำว่า “วัฏจักรธุรกิจยังคงดำเนินต่อไป” โดยชี้ไปที่ข้อมูลการผลิตทั่วโลกที่ดีขึ้น และข้อเท็จจริงที่ว่าประเทศต่างๆ กำลังเปลี่ยนไปสู่ดินแดนการขยายตัวมากขึ้น แม้ว่าความผันผวนเล็กน้อยจะยังคงอยู่ในตัวชี้วัดบางอย่าง รวมถึงบางส่วนที่ดูเหมือนภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวในช่วงสั้นๆ แต่ Bittel ยังคงมั่นใจว่าสิ่งเหล่านี้ไม่ได้บ่งบอกถึงการเริ่มต้นของ “ฤดูใบไม้ร่วง” มหภาคใหม่ โดยมีการชะลอตัวของการเติบโตอย่างต่อเนื่องและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น เขาแนะนำว่าอุปสรรคเหล่านี้จะพิสูจน์ได้ว่ามีอายุสั้น เนื่องจากสภาพแวดล้อมโดยรวมที่สภาวะทางการเงินทั่วโลกกำลังผ่อนคลาย
เขาเน้นย้ำถึงการลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ว่าเป็นปัจจัยที่จะทำให้ “มีเสียงระฆังมากขึ้น” จากธนาคารกลาง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของจีนก็ลดลงเช่นกัน ซึ่ง Bittel มองว่าเป็นสัญญาณสำคัญว่าปักกิ่งสามารถให้การฉีดสภาพคล่องเพิ่มเติมได้โดยไม่ต้องกลัวความร้อนสูงเกินไป เขาอธิบายว่าการผสมผสานนี้เป็นเสียงสะท้อนของปี 2017 ซึ่งเป็นปีที่เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมีส่วนทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นในตลาดดั้งเดิมและคริปโตเคอร์เรนซี
เมื่อพูดถึงอัตราเงินเฟ้อ Bittel ได้วิเคราะห์ว่าทำไมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัยและบริการอื่นๆ จึงเป็นตัวถ่วงที่สำคัญเช่นนี้ เขาตั้งข้อสังเกตว่ามากกว่าหนึ่งในสามของ CPI ทั่วไปเชื่อมโยงกับที่อยู่อาศัย ซึ่ง “โดยทั่วไปแล้วจะล้าหลังราคาบ้านประมาณ 17 เดือน” และชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยยังคงทำให้ตัวเลข CPI อย่างเป็นทางการสูงขึ้น เขาคาดว่าพลวัตนี้จะทำให้ธนาคารกลางมีโอกาสผ่อนคลายนโยบายการเงินต่อไปเมื่อพวกเขาเห็นข้อมูลลดลง แม้ว่าแรงกดดันตามวัฏจักรบางอย่าง เช่น ราคาโภคภัณฑ์ อาจผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในภายหลังในปีนี้ Bittel เน้นย้ำว่าจุดสูงสุดยังไม่ใกล้เข้ามา และธนาคารกลางสหรัฐฯ น่าจะยังคงมีความยืดหยุ่นเพียงพอที่จะหลีกเลี่ยงการยับยั้งการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่กำลังดำเนินอยู่
ที่มา: newsbtc