การปรับฐานของราคา Bitcoin (BTC) ที่กำลังดำเนินอยู่นี้ ได้ผลักดันให้ประมาณ 33% (หรือ 1 ใน 3) ของอุปทานเหรียญหมุนเวียนทั้งหมดตกอยู่ในภาวะ “ขาดทุน” (Unrealized Loss) ซึ่งเป็นระดับที่ไม่ได้เห็นมานานนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2024
แม้ว่าตัวเลขนี้อาจจะดูน่าตกใจ แต่นักวิเคราะห์ชี้ว่าในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา ช่วงเวลาที่ตัวเลขการขาดทุนสูงถึงระดับนี้ มักจะเกิดขึ้นพร้อมกับภาวะ “แรงขายที่อ่อนล้า” (Seller Exhaustion) มากกว่าที่จะเป็นการพังทลายของตลาดอย่างสมบูรณ์
‘รายย่อย’ เริ่มยอมคัทลอส
การที่เกือบหนึ่งในสามของผู้ถือครองกำลัง “ติดดอย” หรือขาดทุนอยู่นี้ ถือเป็นจุดวัดใจที่สำคัญในวัฏจักรขาขึ้น
ข้อมูลยังชี้ชัดว่ากิจกรรมการ “ยอมขายขาดทุน” ในหมู่ผู้ถือระยะสั้น (Short-Term Holders – STH) ได้ทวีความรุนแรงขึ้น โดยดัชนี STH SOPR (ซึ่งใช้วัดว่าเหรียญที่ถูกเคลื่อนย้ายนั้นขายได้กำไรหรือขาดทุน) ปัจจุบันอยู่ที่ 0.9904 ตัวเลขที่ต่ำกว่า 1.0 บ่งชี้ว่าเหรียญส่วนใหญ่กำลังถูก “ขายตัดขาดทุน” (Sold at a Loss)
อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับเหตุการณ์ปรับฐานในเดือนสิงหาคม 2024 ซึ่งดัชนี Z-score (ที่วัดความรุนแรง) ดิ่งไปถึง -2.43 ในปัจจุบัน ดัชนีอยู่ที่เพียง -1.29 ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันในการขายที่ “ปานกลาง” ยังไม่ถึงขั้น “ยอมจำนนโดยสิ้นเชิง” (Full Capitulation)
ตลาดติดกับดัก ระหว่าง ‘ความอดทน’ กับ ‘การยอมแพ้’
ข้อมูลนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังติดอยู่ระหว่าง “ความอดทน” และ “การยอมจำนน”
- ความเสี่ยง หากราคายังคงถูกกดดันต่อไป ผู้ถือระยะยาว (Long-Term Holders) ที่ยังคงมีกำไรอยู่ อาจเริ่มเทขายเพื่อ “ล็อกกำไร” ของตนเอง
- แรงต้าน ในขณะเดียวกัน นักลงทุนหน้าใหม่ที่ “ติดดอย” อยู่ ก็อาจจะรีบเทขายทันทีที่ราคากลับไปถึง “จุดคุ้มทุน” ของตนเอง ซึ่งจะเป็นการ “กด” ไม่ให้ราคาฟื้นตัวได้ง่ายๆ
กราฟเทคนิคชี้ $98,100 คือแนวรับ ‘ห้ามหลุด’
ในมุมมองทางเทคนิค โครงสร้างตลาดของ Bitcoin ดูเหมือนจะ “Oversold” (ขายมากเกินไป) แล้ว แต่ประวัติศาสตร์ชี้ว่าการฟื้นตัวมักจะต้องใช้เวลา “พักฐาน” (Consolidation) ก่อน ไม่ใช่การดีดตัวกลับเป็นรูปตัว V ในทันที
ขณะนี้ ราคา Bitcoin กำลังทดสอบโซนแนวรับหรือ “โซนออเดอร์” สำคัญที่ $103,500 – $98,100
- สัญญาณอันตราย หากราคา ปิดแท่งเทียนรายวันต่ำกว่า $98,100 จะถือว่าโครงสร้างขาขึ้นนี้ “พัง” และอาจเปิดทางให้ราคาร่วงลงไปหาแนวรับถัดไปที่ราคาเปิดของปี (Yearly Open) บริเวณ $93,500 ได้
- ทางรอด การที่ราคาพักฐานอย่างมั่นคงในกรอบ $98,000 – $103,000 จะเป็นการสร้างฐานที่จำเป็นสำหรับการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงสิ้นปี
ที่มา: cointelegraph