Grayscale บริษัทด้านการจัดการสินทรัพย์และลงทุน เมื่อไม่นานมานี้ได้ออกมาชี้แจงถึงสาเหตุว่าทำไมพวกเขาจึงเชื่อว่าตลาด Bitcoin ในปัจจุบันได้หลุดพ้นจากวัฏจักร 4 ปีเป็นที่เรียบร้อย
อ้างอิงจากประวัติศาสตร์ที่ผ่านมานับตั้งแต่มีการถือกำเนิดของ Bitcoin ตัวของมันนั้นปฏิบัติตามกฎวัฏจักร 4 ปีมาโดยตลอดไม่ว่าขณะนั้นจะเกิดเหตุการณ์อะไรขึ้น ซึ่งรูปแบบก็จะเหมือนกันหมดคือไต่ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่หลังการ Halving ที่เป็นการลดรางวัลนักขุด จากนั้นราคาจึงร่วงลงมาอย่างรุนแรงเพื่อสร้างฐานใหม่
ทั้งนี้ Grayscale ระบุว่าในปัจจุบันตลาด Bitcoin ได้เคลื่อนไหวแตกต่างออกไปจากเดิมโดยมีสาเหตุมาจาก 3 ปัจจัยนี้
1.ความต้องการมาจากสถาบันฯ ไม่ใช่นักลงทุนรายย่อย
ในหลายวัฏจักรที่ผ่านมา ราคาของ Bitcoin ได้ถูกผลักดันขึ้นมาด้วยการเข้าซื้อของนักลงทุนรายย่อยผ่านเว็บเทรดต่างๆ แต่ในปัจจุบันเงินทุนใหม่ได้ไหลเข้ามาจากกองทุน ETFs , งบดุลของบริษัท รวมไปถึงการลงทุนแบบส่วนตัวโดยผู้เชี่ยวชาญ
Grayscale ระบุว่าข้อแตกต่างของนักลงทุนสองกลุ่มนี้คือ สถาบันจะมองในภาพใหญ่และลงทุนในระยะยาวไม่เหมือนกับรายย่อยที่เน้นลงทุนในระยะสั้นและอ่อนไหวทางอารมณ์มากกว่า
2. Bitcoin พุ่งยังไม่แรงแต่ร่วงแล้ว
เช่นเดียวกัน ในวัฏจักรก่อนหน้าโค้งสุดท้ายของตลาดขาขึ้นมักจะจบด้วยงานเลี้ยงฉลองครั้งใหญ่ราคาทำจุดสูงสุดใหม่พุ่งทะยายอย่างรุนแรง ก่อนที่ทุกอย่างจะพังทลาย แต่ในปีนี้กลับต่างออกไปเพราะขาขึ้นที่เคยเห็นกันมาก่อนหน้านั้นไม่รุนแรงเท่าครั้งก่อนๆ
Grayscale ระบุว่าขาขึ้นเหล่านี้ถูกควบคุมอยู่ ทำให้ราคาที่ร่วงลงมาจากจุดสูงสุด 30% เป็นเพียงเรื่องปกติของการปรับฐาน ไม่ใช่จุดเริ่มต้นเข้าสู่ตลาดหมีที่กินเวลายาวนานหลายปี พูดง่ายๆเลยก็คือเพราะยังพุ่งไม่แรงจึงยังร่วงไม่เยอะ
3.ข่าวเศรษฐกิจที่รุนแรงกว่าเรื่อง halvings
ในช่วงแรกของ Bitcoin มันมักจะมีความเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นอิสระจากระบบการเงินโลก แต่ในปี 2025 Bitcoin กลับมีความอ่อนไหวต่อสภาพคล่องเป็นอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งข่าวเศรษฐกิจ ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของสงครามการค้า, อัตราดอกเบี้ย, กฏหมายและการยอมรับโดยรัฐบาล
สิ่งเหล่านี้ได้ทำให้หลายฝ่ายมองว่าในตอนนี้ Bitcoin กำลังจะหลุดพ้นจากวัฏจักรเดิมๆ และในตอนนี้นักลงทุนระยะยาวก็ได้มีการเก็บสะส Bitcoin มากเป็นประวัติศาสตร์ สอดคล้องกับข้อมูลที่ว่าอุปทานเริ่มหายไปจากตลาด
ทว่า นักวิเคราะห์บางคนยังคงเชื่อมั่นว่าวัฏจักรยังคงดำเนินอยู่ต่อไปเห็นได้จากข้อมูลต่างๆ ที่ยังคงสอดคล้องทำให้ในตอนนี้เรายังไม่สามารถยืนยันได้อย่างแน่ชัดขาดลอยว่าวัฏจักรได้จบลงแล้วหรือไม่
อย่างไรก็ตาม Grayscale ย้ำชัดเจนว่าการปรับฐานรุนแรงครั้งใหญ่เป็นเรื่องที่หลีกเลี่บงไม่ได้ แต่การปรับฐานเหล่านั้นไม่ใช่สัญญาณของตลาดหมีแต่อย่างใด
ที่มา : Cointelegraph