สรุปข่าว
- อินฟลู Bitcoin หลายคนช่วยกันโปรโมตหุ้น Nakamoto (NAKA) จนราคาพุ่ง
- หุ้น Nakamoto (NAKA) ดิ่ง 99% จากจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม 2025 หากลงทุน $10,000 เหลือเพียง $70
- นักลงทุนรายย่อยถูกทิ้งไว้ข้างหลังขณะที่นักลงทุนที่ซื้อหุ้นในราคาพิเศษและพวกผู้บริหารล็อกกำไรไว้ก่อนหน้า
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Neutral
เหตุการณ์ Nakamoto เป็นเรื่องของบริษัทเฉพาะและไม่กระทบต่อราคา Bitcoin โดยตรง แต่เป็นบทเรียนสำคัญเกี่ยวกับความเสี่ยงของ Bitcoin Treasury Companies กรณีนี้แสดงให้เห็นว่าการถือ Bitcoin ผ่านบริษัทมหาชนอาจมีความเสี่ยงสูงกว่าการถือ Bitcoin โดยตรง สิ่งที่น่ากังวลคือมีบริษัทประเภทนี้เกิดขึ้นมากในปี 2025 และอาจมีอีกหลายบริษัทที่กำลังเผชิญปัญหาคล้ายกัน
เหตุการณ์สะเทือนวงการคริปโตเกิดขึ้นเมื่อนักวิเคราะห์คริปโตชื่อ Ash Crypto เปิดเผยตัวเลขที่น่าตกใจเกี่ยวกับ Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA) บริษัท Bitcoin Treasury Company ที่ก่อตั้งโดย David Bailey ซีอีโอของ Bitcoin Magazine
หากคุณลงทุน $10,000 (~320,000 บาท) ในหุ้น Nakamoto ในช่วงเดือนพฤษภาคม 2025 เมื่อหุ้นอยู่ที่ระดับ $20-$30 ต่อหุ้น ปัจจุบัน เงินลงทุนนั้นจะเหลือเพียง $70-100 (~2,240-3,200 บาท) เท่านั้น
นี่คือการขาดทุน 99% ภายในเวลาเพียง 9 เดือน ซึ่งเป็นหนึ่งในความเสียหายที่รุนแรงที่สุดของบริษัทคลัง Bitcoin นับตั้งแต่กระแสนี้เริ่มต้นขึ้น
จากดาวรุ่งพุ่งแรงสู่การล้มละลาย
ในเดือนพฤษภาคม 2025 KindlyMD ซึ่งเป็นบริษัทด้านสุขภาพขนาดเล็กที่ซื้อขายในตลาด Nasdaq ประกาศการรวมกับบริษัท Nakamoto Holdings ที่ก่อตั้งโดย David Bailey ซึ่งมาพร้อมกับ:
การระดมทุนมหาศาล:
- 510-540 ล้านดอลลาร์ จากนักลงทุนจากบริษัทต่าง ๆ ซื้อจะได้หุ้นในราคาพิเศษ
- 200 ล้านดอลลาร์ จาก convertible bonds
- คิดเป็นทุนกว่า 700 ล้านดอลลาร์ (~22,720-24,416 ล้านบาท)
ความคึกคักในตลาด:
- หุ้นพุ่งจาก $2 ไป $30 กว่า ๆภายในไม่กี่วัน
- ราคาหุ้นแตะจุดสูงสุดที่ $34 ในช่วงพีค
- Price-to-NAV ratio ถึง 23 เท่า (นักลงทุนยินดีจ่าย $23 สำหรับ Bitcoin มูลค่า $1 ที่บริษัทถือครอง) ต่างจาก MicroStrategy ของ Michael Saylor ที่ไม่เคยทำ premium สูงขนาดนี้
David Bailey ประกาศอย่างภาคภูมิใจว่าจะสร้าง “Bitcoin treasury dynasty” และเปรียบเทียบตัวเองกับตระกูล Morgan, Medici และ Rothschild
ในขณะเดียวกัน อินฟลู Bitcoin หลายคนก็ช่วยกันโปรโมตหุ้น NAKA และบอกว่านี่คือวิธีที่ดีที่สุดในการเข้าถึง Bitcoin
วิกฤตที่ตามมาหลังจากโดนเทขายหุ้น
ในเดือนสิงหาคม 2025 บริษัท Nakamoto ประกาศควบรวมอย่างเป็นทางการ โดยบริษัทซื้อ Bitcoin รวม 5,765 BTC ในราคาเฉลี่ย $118,204.88 (~3.78 ล้านบาท) และมีมูลค่า Bitcoin ที่ถือครองรวม ~681 ล้านดอลลาร์ (~21,792 ล้านบาท)
วันแห่งหายนะเกิดขึ้นในเดือนกันยายนปีเดียวกัน โดยในวันที่ 15 กันยายน SEC อนุมัติให้นักลงทุนจากบริษัทต่าง ๆ ขายหุ้นได้ โดยนักลงทุนเหล่านี้ได้หุ้นในราคาเพียง $1.12 และ $5.00 โดยหลังจากนักลงทุนเหล่านี้ได้เทขาย ราคาหุ้นได้และหุ้นได้ดิ่งจาก $2.50 ลง $1.20 ในวันเดียว (-50%)
ในเดือน ตุลาคม ถึง พฤศจิกายน 2025 ราคาหุ้นยังคงดิ่งลงต่อเนื่อง โดยร่วงต่ำกว่า $1 จนกระทั่งต่ำกว่า $0.50
ในช่วงเดือน ธันวาคม 2025 ถึง กุมภาพันธ์ 2026 ราคาหุ้นได้ร่วงต่ำกว่า $0.30 และล่าสุดซื้อขายอยู่ที่ $0.24-$0.30 ถือเป็นการร่วงถึง 99% จากจุดสูงสุด
บทเรียนและคำเตือน
การซื้อหุ้นของบริษัทคลัง Bitcoin ไม่เท่ากับการถือ Bitcoin ซึ่งการซื้อหุ้นจากบริษัทเหล่านี้มีความเสี่ยงจาก management, governance, dilution, และ debt
การที่ Bitcoin influencers โปรโมตไม่ได้หมายความว่ามันดี และคนที่มาโปรโมตอาจได้หุ้นเหล่านี้มาในราคาพิเศษ
ผู้เขียนมองว่าเหตุการณ์นี้เป็นบทเรียนสำคัญที่แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงของบริษัทคลัง Bitcoin โดยเฉพาะบริษัทที่ไม่มี business model ที่แท้จริงนอกจากการถือ Bitcoin นี่ไม่ใช่ปัญหาของ Bitcoin แต่เป็นปัญหาจากหาประโยชน์จากนักลงทุนรายย่อย และหากนักลงทุนต้องการลงทุนใน Bitcoin วิธีที่ปลอดภัยที่สุดยังคงเป็นการถือ Bitcoin โดยตรง
ที่มา: DLNews, chaincatcher, CryptoNews, TheBlock, Decrypt
