เฟดเตรียมปลดล็อกเงินทุนแบงก์ใหญ่ สภาพคล่องมหาศาลอาจไหลเข้าคริปโต

เมื่อช่วงดึกของวันที่ 13 มี.ค. 2569 ตามเวลาไทย ตามรายงานจาก Cointelegraph รองประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) Michelle Bowman ได้ออกมาประกาศแผนของ Fed ที่จะผ่อนคลายข้อกำหนดด้านเงินทุนสำรอง (capital requirements) สำหรับธนาคารขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ การเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นสัญญาณการเปลี่ยนทิศทางนโยบายกำกับดูแลสถาบันการเงินที่สำคัญ และอาจส่งผลต่อสภาพคล่องในตลาดการเงินโดยรวม รวมถึงตลาดคริปโต ทั้งนี้ข้อกำหนดเงินทุนสำรองคือกฎเกณฑ์ที่บังคับให้ธนาคารต้องถือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำในสัดส่วนหนึ่ง เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการล่มสลาย

ผ่อนคลายข้อกำหนดแบงก์ใหญ่ หมายความว่าอะไร

ข้อกำหนดเงินทุนสำรองที่เข้มงวดถูกบังคับใช้อย่างจริงจังหลังจากวิกฤตการเงินโลกปี 2008 ผ่านกรอบ Basel III เพื่อให้มั่นใจว่าธนาคารมีกันชนพอเพียงรับมือกับความเสี่ยง แต่ก็มีผลข้างเคียงคือทำให้ธนาคารต้องล็อกเงินทุนจำนวนมากไว้โดยไม่สามารถนำไปใช้ปล่อยสินเชื่อหรือลงทุนได้ หากนโยบายผ่อนคลายนี้มีผลบังคับใช้จริง ธนาคารขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ จะมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการปล่อยเงินกู้ ลงทุน และรับความเสี่ยงได้มากกว่าเดิม ซึ่งหมายถึงสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นในระบบการเงินโดยรวม

การประกาศนี้สอดคล้องกับทิศทางของรัฐบาล Trump ที่พยายามผ่อนคลายกฎระเบียบทางการเงินให้มากขึ้น ก่อนหน้านี้ Siam Blockchain ได้รายงานว่า Trump กดดัน Fed ลดดอกเบี้ยทันที ไม่รอประชุม คริปโตลุ้นได้อานิสงส์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันในการผ่อนคลายนโยบายการเงินมีอยู่อย่างต่อเนื่อง

ผลกระทบต่อตลาดคริปโต

เมื่อธนาคารขนาดใหญ่ถูกผ่อนคลายข้อกำหนดเงินทุน สภาพคล่องที่ถูกล็อกไว้จะไหลกลับเข้าสู่ระบบมากขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะช่วยกระตุ้นความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงสูง ทั้งหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และสกุลเงินดิจิทัล นอกจากนี้ยังเปิดโอกาสให้ธนาคารที่มีความสนใจอยู่แล้วสามารถขยายการให้บริการเกี่ยวกับคริปโตได้ง่ายขึ้น เช่น การถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลในนามลูกค้า หรือการให้สินเชื่อที่มีคริปโตเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน

ในบริบทที่กว้างขึ้น สัปดาห์นี้ตลาดได้รับข่าวดีด้านกฎระเบียบหลายชุดพร้อมกัน ทั้งการที่ ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) และ CFTC ลงนาม MOU กำกับดูแลคริปโตร่วมกัน รวมถึง ประธาน SEC ประกาศพิจารณา Innovation Exemption สำหรับหลักทรัพย์โทเค็น และ วุฒิสภาสหรัฐฯ โหวตสั่งห้าม Fed ออก CBDC ภาพรวมนโยบายจึงมีทิศทางเป็นมิตรกับคริปโตมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด อย่างไรก็ตาม ยังต้องระวังปัจจัยเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่กดดันตลาดอยู่ด้วย อย่างราคาน้ำมันที่ยังพุ่งสูง

ต้องรอดูรายละเอียดก่อนตัดสิน

สิ่งสำคัญที่ต้องย้ำคือ การประกาศของ Bowman ยังเป็นแค่แผนและทิศทางนโยบาย ยังไม่ใช่กฎเกณฑ์ที่บังคับใช้จริง กระบวนการออกกฎระเบียบของ Fed ต้องผ่านขั้นตอนรับฟังความคิดเห็นสาธารณะและการพิจารณาของคณะกรรมการ ซึ่งอาจใช้เวลาหลายเดือนถึงหนึ่งปีกว่าจะมีผลจริง ขนาดของการผ่อนคลายและธนาคารที่ได้รับผลกระทบโดยตรงก็ยังไม่ชัดเจน ตลาดจึงควรรอดูรายละเอียดที่เป็นรูปธรรมก่อนประเมินผลกระทบที่แท้จริง

ส่วนตัวผู้เขียนมองว่าข่าวนี้เป็นสัญญาณที่ดีในภาพรวม เพราะรวมกับท่าทีที่เป็นมิตรต่อคริปโตจาก SEC, CFTC และรัฐสภาในช่วงนี้แล้ว ดูเหมือนว่านโยบายการเงินของสหรัฐฯ กำลังพลิกทิศทางครั้งใหญ่ อย่างที่ Arthur Hayes เคยบอกว่าต้องรอเฟดพิมพ์เงินก่อนค่อยลุย Bitcoin สัญญาณที่เห็นตอนนี้คล้ายกับที่เขาพูดไว้ แต่ก็อย่าลืมว่ายังมีตัวแปรใหญ่อย่างราคาน้ำมันที่พุ่งสูงและความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยังกดดันตลาดอยู่ ผู้เขียนแนะนำให้จับตาว่าเมื่อไหร่ Fed จะออกรายละเอียดกฎเกณฑ์ที่เป็นรูปธรรม เพราะนั่นคือจุดที่ตลาดจะตอบสนองอย่างจริงจัง ไม่ใช่แค่การประกาศแผนเบื้องต้น

เครดิตภาพจาก @Cointelegraph