สรุปข่าว
- ปัจจุบันธุรกรรมที่มีมูลค่าต่ำกว่า 0.01 BTC หรือ น้อยกว่า 20,600 บาท คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 80% ของธุรกรรมทั้งหมดในแต่ละวัน ซึ่งเติบโตขึ้นแบบก้าวกระโดดจากปี 2023
- นักวิจัยของ CryptoQuant ระบุว่าสาเหตุหลักของการพุ่งขึ้นของธุรกรรมขนาดจิ๋ว เกิดจากโปรโตคอลที่ไม่เกี่ยวข้องกับการเงินโดยตรง เช่น กระแสของ Ordinals, Runes
- นักวิจัยเตือนว่าหากกิจกรรมบล็อกเชนสายบันทึกข้อมูลยังเติบโตไม่หยุด อาจเกิดการแย่งชิงพื้นที่บล็อกและดันให้ค่าธรรมเนียมสำหรับผู้ที่ต้องการโอนเงินด่วนพุ่งสูงขึ้นได้
แนวโน้มผลกระทบ: Neutral
CryptoQuant เผยสถิติสำคัญที่ชี้ว่าเครือข่าย Bitcoin ในปี 2026 กำลังถูกขับเคลื่อนด้วยธุรกรรมขนาดเล็กที่ต่ำกว่า 0.01 BTC ในสัดส่วนถึง 80% ของกิจกรรมในแต่ละวัน โดยมี สาเหตุหลักมาจากนวัตกรรมการบันทึกข้อมูลลงบนบล็อกเชนไม่ใช่ธุนกรรมเพื่อการเงิน และถ้ายังโตไม่หยุดอาจกลายเป็นปัจจัยเร่งให้เกิดการแข่งขันแย่งชิงพื้นที่บล็อกและส่งผลให้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมทางการเงินพุ่งสูงขึ้นในอนาคต
Bitcoin ในปัจจุบันอาจถูกมองเป็นทองคำดิจิทัล ที่เน้นถือยาวเพื่อเก็บรักษาความมั่งคั่งจนหลายคนไม่กล้าหยิบออกมาใช้ แต่นั่นอาจเป็นความเข้าใจที่ผิดเมื่อข้อมูลล่าสุดจาก CryptoQuant เผยผลลัพธ์ที่ตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง
รายงานเปิดเผยว่า ธุรกรรมที่มีมูลค่าต่ำกว่า 0.01 BTC (น้อยกว่า 20,600 บาท) กำลังถูกคิดเป็นสัดส่วนถึง 80% ของธุรกรรมในแต่ละวัน ซึ่งตัวเลขดังกล่าวเคยทำได้เพียง 44% เท่านั้นในปี 2023 หมายความว่า ถึงแม้ราคาจะร่วงหล่นแต่กิจกรรมบนบล็อกเชนยังคงแข็งแกร่ง
Julio Moreno นักวิจัยระบุว่า รูปแบบพฤติกรรมดังกล่าวถือเป็นลักษณะเฉพาะของ กิจกรรมที่ขับเคลื่อนโดยตัวโปรโตคอล ซึ่งเป็นสภาวะที่ปริมาณหรือความถี่ในการทำธุรกรรมพุ่งสูงขึ้นมาก แต่จำนวนเนื้อเหรียญที่ถูกโอนย้ายจริงในแต่ละธุรกรรมกลับมีปริมาณค่อนข้างน้อย
สำหรับสาเหตุที่ทำให้จำนวนธุรกรรมขนาดไมโครเพิ่มขึ้นคาดว่ามีความเชื่อมโยงกับ OP_RETURN opcode ที่ทำให้ข้อมูลสามารถนำมาเขียนได้บนบล็อกของ Bitcoin โดยไม่ต้องสร้างเอาต์พุตที่สามารถนำไปใช้จ่ายต่อได้ และการผลักดันจาก Runes, Ordinals และ BRC-20 หรือบริการ timestamping
Moreno ชี้ว่าโปรโตคอลของ Bitcoin มีการทำธุรกรรมขนาดย่อมเป็นจำนวนมหาศาล โดยที่บางธุรกรรมมีมูลค่าเพียง 546 Sats หรือประมาณ 11 บาท เท่านั้น
ขณะเดียวกัน ธุรกรรมขนาดย่อมยังได้ผลักดันให้เกิดการใช้งาน bitcoin mempool ซึ่งเป็น คิวต่อแถวของธุรกรรมที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน อย่างหนาแน่นจนเทียบเท่ากับช่วง ก.พ. 2025 ที่ประมาณ 128,000 ธุรกรรม
แม้ความแออัดของธุรกรรมจะยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุด ที่เคยเกิดขึ้นเมื่อเดือนกันยายน 2023 และพฤศจิกายน 2024 แต่หากกิจกรรมบนบล็อกเชนที่ไม่เกี่ยวข้องกับการเงินยังคงขยายตัวต่อไป มันอาจเข้าไปเพิ่มการแข่งขันในการแย่งชิงพื้นที่บล็อก และส่งผลให้ค่าธรรมเนียมสำหรับธุรกรรมทางการเงินที่ต้องแข่งกับเวลาพุ่งสูงขึ้นได้
ในภาพรวม ดัชนีกิจกรรมบนเครือข่าย Bitcoin ของ CryptoQuant ได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนมกราคม และแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2024
Moreno ตั้งข้อสังเกตว่า ดัชนีดังกล่าวได้พุ่งทะลุเส้นแนวโน้มระยะยาวในช่วงปลายเดือนมีนาคมเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางปี 2024 และยังคงยืนระยะอยู่ในระดับสูงเช่นนั้นมานานหลายสัปดาห์ แม้ว่าราคาจะยังคงปรับตัวลดลงก็ตาม นอกจากนี้เขาระบุว่า ปัจจุบันกิจกรรมบนเครือข่ายอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุด ที่เคยทำไว้ในเดือนกันยายน 2024 เพียงประมาณ 7% เท่านั้น
การเพิ่มขึ้นของดัชนีในรอบนี้จึงถูกขับเคลื่อนโดยจำนวนครั้งในการทำธุรกรรมที่พุ่งสูงขึ้น ไม่ใช่เกิดจากการโอนย้ายเม็ดเงินมูลค่าสูง
เขากล่าวปิดท้ายว่า จำนวนธุรกรรม Bitcoin ในแต่ละวันได้ไต่ระดับเกิน 800,000 ธุรกรรมในปีนี้ ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในช่วงวัฏจักรตลาดขาขึ้นปี 2023-2025 และมากกว่าจุดต่ำสุดที่พบในปี 2025 ถึงกว่าสองเท่าตัว
ที่มา : The Block
มุมมองผู้เขียน : การที่กิจกรรมออนเชนพุ่งสูงสวนทางกับราคาที่ลดลง สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานของเครือข่ายที่แข็งแกร่งและไม่ได้ยึดติดอยู่กับสภาวะเก็งกำไรในตลาดระยะสั้นอีกต่อไป อย่างไรก็ตาม ความแออัดใน Mempool ที่เพิ่มขึ้นอาจเป็นตัวเร่งให้กลุ่มนักลงทุนหันไปพึ่งพาเครือข่ายอย่าง Lightning Network มากขึ้น
