สรุปข่าว
- BTCS บริษัทคลังสำรอง Ethereum ที่จดทะเบียนใน Nasdaq ขาย ETH ในราคาต่ำกว่าต้นทุน เพื่อดูแลสถานะเงินกู้บน Aave มูลค่า $64 ล้านไม่ให้ถูกล้างพอร์ต
- บริษัทวาง ETH 46,676 ETH เป็นหลักประกัน และเงินกู้อาจเข้าเงื่อนไขถูกล้างพอร์ตหาก ETH ลงมาแถว $1,700 ขณะที่ ETH ซื้อขายราว $1,930 ในตอนนี้
- ต้องจับตาราคา ETH ที่ใกล้จุดล้างพอร์ต และการขาย ETH เพิ่มของ BTCS ซึ่งอาจเพิ่มแรงขายในตลาด
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bearish
บริษัทคลังสำรองที่กู้เงินโดยใช้ ETH ค้ำประกันต้องขาย ETH เมื่อราคาลง ซึ่งเพิ่มแรงขายในตลาดและกดดันราคาต่อ หากราคาหลุดจุดล้างพอร์ตอาจเกิดการบังคับขายเป็นทอดๆ
เมื่อวันที่ 13 พ.ย. 2569 ตามรายงานจาก CoinDesk BTCS บริษัทคลังสำรอง Ethereum ที่จดทะเบียนใน Nasdaq ขาย ETH ในราคาต่ำกว่าต้นทุน เพื่อรักษาสถานะเงินกู้บน Aave มูลค่า $64 ล้านไม่ให้ถูกล้างพอร์ต บริษัทมี ETH จำนวน 46,676 ETH เป็นหลักประกันของเงินกู้ก้อนนี้ และเงินกู้อาจเข้าเงื่อนไขถูกล้างพอร์ตหาก ETH ลงมาแถว $1,700 ปัจจุบัน Ethereum ซื้อขายอยู่ที่ราว $1,930 ซึ่งห่างจุดดังกล่าวไม่ถึง 15%
ตัวเลขหนี้และหลักประกันของ BTCS
ข้อมูลจากรายงานไตรมาสที่ BTCS ยื่นต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ ระบุว่า ณ วันที่ 9 พ.ย. บริษัทมีหนี้ Stablecoin ราว $64.1 ล้าน ทั้ง USDT และ GHO รวมดอกเบี้ย โดยมี ETH 46,676 ETH เป็นหลักประกัน คิดเป็นมูลค่าราว $99.3 ล้านตามราคาอ้างอิงของบริษัทที่ $2,127 ต่อ ETH ทำให้อัตราหลักประกันอยู่ที่ราว 155% และค่า Health Factor บน Aave อยู่ราว 1.24
จากพารามิเตอร์ของ Aave ที่กำหนดเกณฑ์ล้างพอร์ตของ ETH ไว้ที่ 80% CoinDesk คำนวณว่า หากหนี้และหลักประกันยังเท่าเดิม ราคา ETH ที่ราว $1,717 จะทำให้ Health Factor ต่ำกว่า 1.0 และเปิดทางให้ระบบล้างพอร์ตอัตโนมัติ ซึ่งสอดคล้องกับตัวเลขราว $1,700 ที่แหล่งข่าวระบุ
ขายเองก่อนถูกบังคับขาย
BTCS ยืนยันในรายงานว่า จนถึงวันที่ 11 พ.ย. ยังไม่มีการล้างพอร์ตบน Aave ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วน การขาย ETH ครั้งนี้เป็นการตัดสินใจของบริษัทเองเพื่อลดหนี้และรักษา Health Factor อย่างไรก็ตาม รายงานไม่ได้เปิดเผยจำนวน ETH ที่ขายและยอดขาดทุนเฉพาะจากการป้องกันเงินกู้ก้อนนี้
ข้อมูลสภาพคล่องก็น่ากังวล ณ สิ้นไตรมาส 3 บริษัทมีเงินสดเพียงราว $463,000 ขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ถูกล็อกเป็นหลักประกันบน Aave ทำให้เมื่อราคาลง ทางเลือกเดียวที่ทำได้คือขาย ETH นอกจากนี้บริษัทบันทึกขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลและธุรกรรมใน Liquidity Pool รวม $30.6 ล้านในเก้าเดือนแรกของปี 2569
ความเสี่ยงของคลังสำรองที่ใช้เงินกู้
Aave ไม่มีการแจ้งเตือนหรือช่วงผ่อนผัน เมื่อ Health Factor ต่ำกว่า 1.00 ผู้ล้างพอร์ตภายนอกสามารถชำระหนี้แทนได้บางส่วนและรับ ETH หลักประกันไปในราคาส่วนลด สำหรับบริษัทที่กู้ Stablecoin มาลงทุนต่อ มูลค่าหนี้คงที่ แต่มูลค่าหลักประกันลดลงตามราคา ETH จึงมีแรงจูงใจต้องขายขณะราคาต่ำ
ก่อนหน้านี้ Siam Blockchain ได้รายงานว่า BTCS ถือครอง ETH ถึง 70,140 ETH ซึ่งสะท้อนว่าจำนวน ETH ที่ถือครองของบริษัทลดลงจากช่วงนั้นพอสมควร และตลาดตอนนี้ก็อ่อนแอเช่นกัน โดย Bitcoin ร่วงกว่า 4% หลุด $68,600 หนักสุดในรอบ 6 สัปดาห์
ส่วนตัวผมมองว่าเรื่องนี้ไม่ใช่แค่ปัญหาของบริษัทเดียว แต่เป็นตัวอย่างของความเสี่ยงเมื่อบริษัทใช้ ETH ค้ำประกันเงินกู้ แล้วเงินสดในมือแทบไม่เหลือ เพราะเมื่อราคาลง ต้องขายสินทรัพย์ตัวเองเพื่อพยุงสถานะ ซึ่งยิ่งกดราคาลงอีก ตอนนี้ ETH ยังห่างจุดล้างพอร์ตราว 12-15% จึงยังมีเวลา แต่ถ้าราคาไหลเข้าใกล้แถว $1,700 ควรจับตาว่า BTCS จะขายเพิ่มหรือไม่ และบริษัทคลังสำรองรายอื่นที่กู้เงินแบบเดียวกันมีสถานะเสี่ยงแค่ไหน
ที่มา: CoinDesk
ภาพจาก AI
