S&P Global Ratings ได้ประกาศปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือด้านเสถียรภาพ (Stability Rating) ของ Tether ( USDT) ลงสู่ระดับต่ำสุดที่ Weak (อ่อนแอ) จากเดิมที่ระดับ Constrained (จำกัด) เมื่อวันพุธที่ผ่านมา โดยเตือนว่าความผันผวนของราคา Bitcoin อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการตรึงมูลค่ากับดอลลาร์สหรัฐฯ ได้อย่างรุนแรง
ชี้เป้าความเสี่ยง Bitcoin เกินเพดานความปลอดภัย
นักวิเคราะห์จาก S&P ระบุว่า การปรับลดอันดับในครั้งนี้สะท้อนถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการถือครองสินทรัพย์เสี่ยงสูงในทุนสำรองของ USDT ในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งรวมถึง Bitcoin, ทองคำ, สินเชื่อที่มีหลักประกัน และหุ้นกู้ภาคเอกชน
รายงานระบุตัวเลขที่น่ากังวลว่า ปัจจุบัน Bitcoin คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 5.6% ของมูลค่า USDT ที่หมุนเวียนในระบบ ซึ่งสูงกว่าอัตราส่วนหลักประกันส่วนเกิน ที่มีอยู่เพียง 3.9%
“นั่นหมายความว่า ทุนสำรองที่มีอยู่อาจไม่เพียงพอที่จะรองรับความเสียหายหากมูลค่าของ Bitcoin ปรับตัวลดลง ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะ Undercollateralized (สินทรัพย์หนุนหลังมีมูลค่าน้อยกว่าเหรียญที่ออก)” Rebecca Mun และ Mohamed Damak นักวิเคราะห์จาก S&P ระบุในรายงาน
ขาดความโปร่งใส-ความเสี่ยงด้านคู่สัญญา
นอกจากความเสี่ยงด้านสินทรัพย์แล้ว S&P ยังวิจารณ์ถึงประเด็นความโปร่งใส โดยระบุว่า Tether ให้ข้อมูลที่จำกัดมากเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางเครดิตของ ผู้ดูแลรับฝากสินทรัพย์ (Custodians), คู่สัญญา (Counterparties) และผู้ให้บริการบัญชีธนาคาร รวมถึงยังไม่มีการแยกบัญชีสินทรัพย์ที่ชัดเจนเพื่อปกป้องผู้ถือเหรียญในกรณีที่ผู้ออกเหรียญล้มละลาย
สวนทางตลาด Bitcoin ร่วงหนักแต่ USDT โตสวน
คำเตือนนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสภาวะตลาดที่ Bitcoin กำลังทำผลงานรายเดือนย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ปี 2022 แต่ในทางกลับกัน ปริมาณหมุนเวียนของ USDT กลับเพิ่มขึ้นสวนทางตลาด โดยในเดือนพฤศจิกายนเพียงเดือนเดียวมียอดเพิ่มขึ้นราว 1 พันล้านดอลลาร์ ดันยอดรวมแตะระดับ 1.84 แสนล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก CoinGecko
ที่มา: bloomberg