สรุปข่าว
- รัฐบาลภูฏานโอน Bitcoin ออกไปอีก 100 BTC มูลค่า 6.7 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 214 ล้านบาท) ไปยัง QCP Capital เป็นสัปดาห์ที่ 3 ติดต่อกัน
- ภูฏานยังคงถือ Bitcoin ประมาณ 5,600 BTC มูลค่า 372 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.19 หมื่นล้านบาท) ซึ่งได้มาจากการขุดด้วยพลังงานไฟฟ้าจากน้ำตั้งแต่ปี 2019
- การขายครั้งนี้เป็นกลยุทธ์บริหารทรัพย์สินที่วางแผนไว้เพื่อนำเงินไปใช้ในโครงการพัฒนาประเทศ ไม่ใช่การขายทิ้งแบบตื่นตระหนก
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Neutral
การขาย Bitcoin ของภูฏานไม่ได้ส่งแรงขายต่อตลาด เพราะแม้จะมีการขายต่อเนื่อง แต่เป็นการขายเป็นงวด ๆ ในปริมาณที่ไม่มาก ประมาณ 100 BTC หรือ 6.7 ล้านดอลลาร์ต่อครั้ง ซึ่งไม่ใช่จำนวนที่จะกระทบตลาดอย่างรุนแรง นอกจากนี้ ข้อมูลจาก Arkham แสดงให้เห็นว่าภูฏานมีประวัติขายเป็นงวด ๆ มาตลอด โดยเฉพาะช่วงกันยายน 2025 ที่ขายไปประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นการขายครั้งนี้จึงเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์บริหารทรัพย์สินที่วางแผนไว้ ไม่ใช่การขายทิ้งแบบตื่นตระหนก ที่สำคัญคือภูฏานยังคงถือ Bitcoin อยู่ 5,600 BTC มูลค่าประมาณ 3.72 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งยังทำให้ภูฏานเป็นประเทศที่ถือ Bitcoin อันดับ 7 ของโลก แสดงว่ายังเชื่อมั่นใน Bitcoin ในระยะยาว เพียงแต่ต้องขายบางส่วนไปใช้ในโครงการพัฒนาประเทศ โดยเฉพาะหลังจาก halving ในเดือนเมษายน 2024 ที่ทำให้ต้นทุนการขุดเพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่า
รัฐบาลภูฏานกลับมาเคลื่อนไหวอีกครั้งด้วยการโอน Bitcoin ออกไป 100 BTC มูลค่าประมาณ 6.7 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 214 ล้านบาท) ในวันพฤหัสบดีที่ 12 กุมภาพันธ์ 2026 จากข้อมูลของ Arkham Intelligence Bitcoin ถูกโอนไปยังที่อยู่ของ QCP Capital ซึ่งเป็น market maker ในสิงคโปร์ โดยนี่เป็นสัปดาห์ที่ 3 ติดต่อกันที่ภูฏานขาย Bitcoin ออกมา ทำให้เกิดคำถามว่ารัฐบาลกำลังปรับกลยุทธ์การถือครอง Bitcoin หรือไม่
ไม่ใช่การขายทิ้งแบบตื่นตระหนก แต่เป็นกลยุทธ์ที่วางแผนไว้
สิ่งที่น่าสนใจคือการขาย Bitcoin ของภูฏานไม่ใช่เรื่องใหม่ ตามข้อมูลจาก Arkham ภูฏานมีประวัติขาย Bitcoin เป็นงวด ๆ มาตลอด โดยเฉพาะช่วงกันยายน 2025 ที่มีการขายไปถึง 100 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 3,200 ล้านบาท) เพื่อนำเงินไปใช้ในโครงการพัฒนาประเทศ
นักวิเคราะห์บอกว่าการขายครั้งนี้ดูเป็นส่วนหนึ่งของการบริหารคลังอย่างมีแผน ไม่ใช่การขายทิ้งแบบตื่นตระหนก โดยภูฏานเลือกขายเป็นงวด ๆ ในปริมาณที่ไม่มากจนเกินไป เพื่อไม่ให้กระทบตลาด แต่ละครั้งประมาณ 100 BTC ซึ่งเมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขาย Bitcoin ทั้งหมดในตลาดแล้วถือว่าเป็นจำนวนที่จัดการได้
ได้ Bitcoin มาจากการขุด ไม่ใช่ซื้อมา
ภูฏานแตกต่างจากประเทศอื่น ๆ ที่ได้ Bitcoin มาจากการยึดของกลาง เช่น สหรัฐอเมริกาหรืออังกฤษ เพราะภูฏานได้ Bitcoin มาจากการขุดเองตั้งแต่ปี 2019 โดยใช้ประโยชน์จากพลังงานไฟฟ้าจากน้ำที่มีต้นทุนต่ำ
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าภูฏานทำกำไรจากการขุด Bitcoin ได้ประมาณ 765 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.45 หมื่นล้านบาท) โดยมีต้นทุนแค่ 120 ล้านดอลลาร์ ช่วงที่ขุดได้มากที่สุดคือปี 2023 ที่ขุดได้ประมาณ 8,200 BTC แต่หลังจาก halving ในเดือนเมษายน 2024 ที่ทำให้ต้นทุนการขุดเพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่า การขุดจึงไม่คุ้มค่าเท่าเดิม
นอกจากนี้ ภูฏานยังมีการเพิ่มงบประมาณด้านสาธารณะ เช่น การขึ้นเงินเดือนข้าราชการ 50% และโครงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานต่าง ๆ ทำให้ต้องการเงินสดมาใช้
ยังคงเป็นผู้ถือ Bitcoin อันดับ 7 ของโลก
แม้จะมีการขายออกมาอย่างต่อเนื่อง แต่ภูฏานยังคงถือ Bitcoin ประมาณ 5,600 BTC มูลค่าประมาณ 372 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.19 หมื่นล้านบาท) ซึ่งทำให้ภูฏานยังคงเป็นประเทศที่ถือ Bitcoin อันดับ 7 ของโลก
นักวิเคราะห์ชี้ว่าการขายของภูฏานไม่ได้หมายความว่ากำลังจะละทิ้ง Bitcoin แต่เป็นการปรับสมดุลระหว่างการถือครองระยะยาวกับความต้องการเงินสดในปัจจุบัน โดยเฉพาะหลังจากที่ halving ทำให้การสะสม Bitcoin ใหม่ ๆ ไม่คุ้มค่าเท่าเดิม
โอนไปยัง QCP Capital เป็นสัญญาณขาย
การที่ภูฏานโอน Bitcoin ไปยัง QCP Capital ซึ่งเป็น market maker มักถูกตีความว่าเป็นสัญญาณการเตรียมขาย เพราะ market maker มีหน้าที่ช่วยแปลงสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นเงินสดหรือจัดการสภาพคล่อง
ข้อมูลจาก Arkham แสดงให้เห็นว่าเมื่อ 2 สัปดาห์ก่อน ภูฏานก็โอน Bitcoin จำนวนเดียวกันคือ 100 BTC ไปยังที่อยู่เดียวกัน นอกจากนี้ ยังมีการโอน USDT มูลค่า 1.5 ล้านดอลลาร์ไปยัง Hot Wallet ของ Binance ด้วย แสดงว่ามีการปรับพอร์ตอยู่อย่างต่อเนื่อง
ในความเห็นของผู้เขียน การที่ภูฏานขาย Bitcoin อย่างต่อเนื่องไม่ใช่เรื่องน่ากังวล เพราะเป็นการขายที่มีแผนและทำเป็นงวด ๆ ไม่ใช่ขายทิ้งแบบตื่นตระหนก ที่สำคัญคือภูฏานยังคงถือ Bitcoin อยู่มากกว่า 5,600 BTC แสดงว่ายังเชื่อมั่นในระยะยาว การขายบางส่วนเป็นเรื่องปกติสำหรับประเทศที่ต้องการนำเงินไปใช้ในโครงการพัฒนา โดยเฉพาะหลังจาก halving ที่ทำให้การขุดไม่คุ้มค่าเท่าเดิม คาดว่าภูฏานจะยังคงขายเป็นงวด ๆ ต่อไปเพื่อบริหารสภาพคล่องตามความต้องการ แต่จะไม่ขายหมดทันที สำหรับตลาด ปริมาณการขาย 100 BTC ต่อครั้งไม่ได้มากพอที่จะกระทบราคาอย่างรุนแรง
Tags: Bhutan, Bitcoin, QCP Capital, Government Holdings, Crypto Mining
ที่มา: Arkham Intelligence, CryptoTimes, CoinDesk