CryptoQuant แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล On-Chain ชื่อดัง ออกมาเตือนว่า Bitcoin กำลังเข้าสู่ช่วงเริ่มต้นของ “ตลาดหมี” อย่างชัดเจน โดยอ้างอิงมาจากทั้งตัวชี้วัดบนบล็อกเชน และตัวชี้วัดของตลาดหลายรายการ ซึ่งสะท้อนว่าแนวโน้มขาลงอาจยืดเยื้อไปตลอดปี 2026 และมีโอกาสที่ราคาจะปรับฐานมากกว่ากลับไปทำจุดสูงสุดใหม่
Julio Moreno หัวหน้านักวิเคราะห์ของ CryptoQuant ให้สัมภาษณ์กับสื่อข่าวต่างประเทว่า ปัจจัยหลักที่กดดันตลาดในรอบนี้คือ “อุปสงค์ Bitcoin ที่อ่อนแรงลงอย่างมีนัยสำคัญ” พร้อมย้ำว่า Bitcoin ได้เข้าสู่ภาวะตลาดหมีมาตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 แล้ว
Moreno กล่าวว่า “โดยพื้นฐานแล้ว ตัวชี้วัด On-Chain และตัวชี้วัดอื่นๆ แทบทุกตัว ยืนยันว่าเรากำลังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของตลาดหมี” โดยเขามองว่า นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของรอบขาลง และในอีกหลายเดือนข้างหน้า ราคา Bitcoin ยังมีแนวโน้มปรับตัวลดลงต่อ
เขาเสริมต่ออีกว่า “คำถามสำคัญไม่ใช่ว่า ‘ราคาจะลงหรือไม่’ แต่คือ ‘ราคาจะลงลึกแค่ไหนและนานแค่ไหน’ ต่างหาก”
หนึ่งในสัญญาณสำคัญที่ CryptoQuant จับตาอยู่คือ กระแสเงินทุนของกองทุน Spot Bitcoin ETF ซึ่งเคยเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของตลาดในช่วงปี 2024–2025 หลังจากการอนุมัติ ETF ในสหรัฐฯ ที่ดึงเม็ดเงินสถาบันเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับบรรยากาศด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรกับคริปโต
อย่างไรก็ตาม ภาพดังกล่าวเริ่มเปลี่ยนไปแล้ว Moreno ระบุว่า กองทุน Bitcoin ETF กลายเป็น “ฝั่งผู้ขาย” ตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา “จากที่เคยซื้ออย่างหนัก วันนี้พวกเขาไม่เพียงแค่หยุดซื้อ แต่เริ่มขายออกมาแล้ว”
ความเสี่ยงที่ “Bitcoin จะถูกบังคับขาย” โผล่มากดดันตลาดเพิ่ม
อีกปัจจัยที่น่ากังวลคือ ความเสี่ยงจากการถูกบังคับขาย หลังจากปีที่ผ่านมา หลายบริษัทนำ Bitcoin มาเป็นสินทรัพย์ในงบดุล โดยมี Strategy เป็นหัวขบวน ตามมาด้วย MetaPlanet, Twenty One Capital และ MARA Holdings
อย่างไรก็ตาม ความร้อนแรงในการสะสม Bitcoin ของบริษัทเหล่านี้ เริ่มชะลอตัว
Moreno ชี้ว่า นอกเหนือจาก Strategy แล้ว บริษัทที่ถือ Bitcoin ในคลังสำรองส่วนใหญ่หยุดซื้อไปแล้ว และหากราคายังคงปรับตัวลงต่อ อาจเกิดแรงขายจากการถูกบังคับขาย ซึ่งจะยิ่งเข้ามาซ้ำเติมตลาดให้แย่ลงกว่าเดิม
แนวรับสำคัญของ Bitcoin อยู่ที่ 56,000 ดอลลาร์
จากการวิเคราะห์ของ CryptoQuant ราคา Bitcoin มีโอกาสปรับฐานลงไปทดสอบระดับราคาประมาณ 56,000 ดอลลาร์ หากแรงซื้อยังไม่กลับมาฟื้นตัวในระยะสั้น
อย่างไรก็ตาม Moreno เน้นย้ำว่า ทิศทางในระยะยาวของ Bitcoin ยังขึ้นอยู่กับการกลับมาของแรงซื้อ “เมื่อใดที่แรงซื้อหยุดหดตัว และเริ่มกลับมาขยายตัวอีกครั้ง นั่นคือจุดที่แนวโน้มตลาดจะเปลี่ยนแปลงไป”
จนกว่าสัญญาณเหล่านั้น จะปรากฏให้เห็นผ่านข้อมูล On-Chain ทางด้าน CryptoQuant ให้คำแนะนำว่า ท่าทีที่เหมาะสมสำหรับตลาดคริปโตในเวลานี้คือ “การระมัดระวัง” โดยเฉพาะตลาดคริปโตในปี 2026
ที่มา:beincrypto