สรุปข่าว
- อัตราส่วนการขาย/ซื้อของ Corporate Insiders ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี โดยครั้งสุดท้ายที่ Insider เทขายระดับนี้คือปี 2021 ซึ่งเป็นช่วง “Crazy valuations” ก่อนที่ตลาดจะเข้าสู่ Bear Market ปี 2022 อย่างรุนแรง
- ข้อมูลระบุว่าอัตราส่วนการขาย/ซื้อของตลาดรวมสหรัฐฯ ร่วงลงมาอยู่ที่ 0.24 (ณ 1 ก.พ. 2026) ซึ่งต่ำกว่าค่ามัธยฐาน 0.34 อย่างมาก แปลว่าทุก ๆ 1 ดอลลาร์ที่ Insider ซื้อหุ้น มีการขายออกถึง 4 ดอลลาร์
- สถาบันระดับโลกหลายแห่ง ได้แก่ IMF, Fidelity International และ Northern Trust ต่างออกมาเตือนว่า Valuation ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่ในระดับ “สูงเกินจริง” โดยเฉพาะหุ้น AI ซึ่งสอดคล้องกับพฤติกรรมของ Insider ที่กำลังถอยออกจากตลาด
แนวโน้มส่งผลต่อราคา: Bearish
อัตราส่วนการขาย/ซื้อของ Insider ที่พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี เป็นสัญญาณเชิงลบต่อตลาดหุ้น ซึ่งในปัจจุบัน Bitcoin มีความสัมพันธ์สูงกับ Nasdaq/S&P 500 หากตลาดหุ้นปรับฐานแรง ตลาดคริปโตก็มีโอกาสถูกลากลงตามไปด้วย
ผู้บริหารและพนักงานระดับสูงของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ กำลังเทขายหุ้นในมืออย่างรวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่ช่วง “ฟองสบู่” ปี 2021 ตามข้อมูลจาก Maverick Equity Research อัตราส่วนอัตราส่วนการขาย/ซื้อของ Corporate Insiders พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี สิ่งที่น่ากังวลคือครั้งสุดท้ายที่ Insider เทขายในระดับนี้คือช่วงปลายปี 2021 ซึ่งตลาดหุ้นมี Valuation สูงลิ่ว และหลังจากนั้นไม่นาน ก็เข้าสู่ Bear Market ปี 2022 ที่ S&P 500 ร่วงกว่า 25% และ Bitcoin ร่วงจาก $69,000 เหลือ $15,500
Insider ขาย 4 ดอลลาร์ต่อทุก 1 ดอลลาร์ที่ซื้อ
ข้อมูลจาก GuruFocus แสดงให้เห็นภาพที่ชัดเจนโดยอัตราส่วนการซื้อ/ขายของตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมอยู่ที่ 0.24 ณ ต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ต่ำกว่าค่ามัธยฐานระยะยาวที่ 0.34 อย่างมาก และเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 0.12 ตัวเลขนี้หมายความว่าทุก ๆ 1 ดอลลาร์ที่ Insider ซื้อหุ้น จะมีการขายออกถึง 4 ดอลลาร์ เป็นสัดส่วนที่เอียงไปทาง “ขาย” อย่างสุดขั้ว
Michael Allison จาก Avail Invest วิเคราะห์ว่าแม้ Insider อาจมีเหตุผลหลายประการในการขาย เช่น กระจายพอร์ต หรือวางแผนภาษี แต่การขายในระดับ “5-Year High” พร้อมกันทั่วทั้งตลาดนั้นเป็นสัญญาณที่ไม่ควรมองข้าม โดยเฉพาะเมื่อ S&P 500 วิ่งขึ้น +23.3% ในปี 2024, +16% ในปี 2025 และทะลุ 7,000 จุดเป็นครั้งแรกในต้นปี 2026 ทำให้ Valuation อยู่ในระดับที่สูงเกินปัจจัยพื้นฐาน
ทำไมเรื่องนี้ส่งผลกระทบต่อ Bitcoin?
ในอดีต Insider Selling อาจไม่เกี่ยวข้องกับคริปโตโดยตรง แต่ในปี 2026 สถานการณ์เปลี่ยนไปแล้ว หลังจากที่มี Spot Bitcoin ETF, Bitcoin ได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของ “Risk Asset” ในพอร์ตสถาบัน ทำให้ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับ Nasdaq สูงขึ้นอย่างมาก
สิ่งที่ต้องจับตาคือ หากตลาดหุ้นสหรัฐฯ เข้าสู่ช่วงปรับฐานรุนแรง ซึ่ง IMF เตือนว่ามีความเสี่ยงสูง เนื่องจาก Valuation ที่สูงลิ่วโดยเฉพาะหุ้น AI กระแส Risk-Off อาจทำให้สถาบันถอนเงินออกจาก Bitcoin ETF มากกว่าเดิม ซึ่งขณะนี้ กองทุน ETF ก็เผชิญการไหลออกกว่า 2,000 ล้านดอลลาร์ ในช่วง 3 สัปดาห์ที่ผ่านมาอยู่แล้ว
ผู้เขียนมองว่า การเทขายของ Insider ในระดับนี้เป็นสัญญาณเตือนที่ไม่ควรมองข้ามอย่างยิ่ง สำหรับทั้งนักลงทุนหุ้นและคริปโต เพราะ Insider เหล่านี้เป็นคนที่มีข้อมูลมากที่สุดเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินของบริษัทตัวเอง และข้อเท็จจริงที่ว่าครั้งสุดท้ายที่มีเทขายระดับนี้ ได้ตามมาด้วย Bear Market ที่ทำลายล้างทั้งหุ้นและคริปโต ก็เพียงพอที่จะทำให้นักลงทุนต้องระมัดระวังเป็นพิเศษ
ที่มา: MaxCrypto, Yahoo Finance, GuruFocus, Avail Invest, Benzinga, CryptoSlate
