สรุปข่าว
- ETHZilla ประกาศรีแบรนด์ใหม่เป็น Forum Markets พร้อมเปลี่ยนตัวย่อหุ้นใน Nasdaq เป็น FRMM เริ่มมีผลวันที่ 2 มีนาคมนี้
- ยุติกลยุทธ์ “คลังสำรอง Ethereum” ที่เคยถือครอง ETH มูลค่า 425 ล้านดอลลาร์ หลังราคาหุ้นร่วงหนักกว่า 96% จากจุดสูงสุด
- บริษัท ETHZilla ปรับทิศทางธุรกิจมุ่งหน้าสู่สินทรัพย์โลกจริง ที่นำมาแปลงเป็นโทเคน (RWA) และธุรกิจให้เช่าเครื่องยนต์เครื่องบิน เพื่อสร้างรายได้ที่จับต้องได้แทนการเก็งกำไรเหรียญเพียงอย่างเดียว
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา: Bearish
การถดถอยของบริษัทที่เคยเป็นสัญลักษณ์ของการถือครอง Ethereum ในงบดุลอย่าง ETHZilla ส่งสัญญาณลบต่อความเชื่อมั่นในระยะสั้น การที่บริษัทเลือกเทขายเหรียญ Ethereum เพื่อเปลี่ยนโมเดลธุรกิจสะท้อนให้เห็นว่า สถาบันการเงินเริ่มตั้งคำถามกับความคุ้มค่าของการถือครอง ETH เพียงอย่างเดียว ท่ามกลางการขยายตัวของ Layer-2 ที่ดึงสภาพคล่องออกจากเชนหลัก ซึ่งอาจกดดันให้ราคา Ethereum ฟื้นตัวได้ยากขึ้น หากขาดแรงซื้อจากฝั่งบริษัทจดทะเบียน
ปิดตำนานหุ้นตัวแทนเหรียญ Ethereum อย่างเป็นทางการ เมื่อ ETHZilla บริษัทที่เคยสร้างเสียงฮือฮาจากการทุ่มงบดุล สะสม Ethereum มูลค่ามหาศาล ประกาศรีแบรนด์ครั้งใหญ่สู่ชื่อ Forum Markets
การขยับตัวครั้งนี้คือ การยอมรับความล้มเหลวของกลยุทธ์เดิมที่พยายามผูกมูลค่าบริษัท ไว้กับเหรียญคริปโตเพียงเหรียญเดียว ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างน่าตกใจจากระดับ 107 ดอลลาร์ในช่วงเดือนสิงหาคมปีที่ผ่านมา ลงมาเหลือเพียงไม่กี่ดอลลาร์ในปัจจุบัน การรีแบรนด์ครั้งนี้จึงเป็นทางออกสุดท้าย เพื่อความอยู่รอดของบริษัทในตลาด Nasdaq
จากหุ้นตัวแทน ETH สู่จุดต่ำสุดในรอบปี
หากย้อนกลับไปในช่วงกลางปี 2025 บริษัท ETHZilla เคยเป็นขวัญใจนักลงทุนในตลาดหุ้นที่ต้องการเก็งกำไรใน Ethereum ผ่านบัญชีซื้อขายปกติ ซึ่งบริษัทตัดสินใจทิ้งธุรกิจไบโอเทคเดิม แล้วหันมาประกาศแผนสร้างคลังสำรอง Ethereum จนราคาหุ้นพุ่งทะยานอย่างรุนแรง
แต่ความฝันนั้นต้องสลาย พร้อมกับสภาวะตลาดที่ซบเซา และแรงเทขายจากนักลงทุนรายใหญ่ โดยเฉพาะจากกองทุน Founders Fund ของ Peter Thiel ที่ตัดสินใจล้างพอร์ตออกไปก่อนหน้านี้ไม่นาน ส่งผลให้หุ้น ETHZ ร่วงลงกว่่า 96% และบริษัท ETHZilla จึงต้องตัดสินใจขายเหรียญ Ethereum ที่ถือครองอยู่ออกมา เพื่อพยุงฐานะทางการเงิน
หันแนวทางบริษัทสู่ RWA และสินทรัพย์ด้านการบิน
บริษัท ETHZilla รีแบรนด์ภายใต้ชื่อใหม่ว่า Forum Markets โดยบริษัทประกาศกร้าวว่า จะไม่กลับไปเดินบนเส้นทางเดิมที่เต็มไปด้วยความผันผวนอีกต่อไป โดยจะหันไปโฟกัสการพัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีสินทรัพย์จริงหนุนหลัง (RWA) เช่น อสังหาริมทรัพย์ และสินทรัพย์เชิงพาณิชย์ผ่านโครงสร้างที่ถูกต้องตามกฎหมาย
รวมทั้งยังสร้างความประหลาดใจ ด้วยการขยายธุรกิจไปสู่ธุรกิจให้เช่าเครื่องยนต์เครื่องบิน และสินทรัพย์ด้านการบิน เพื่อสร้างกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ ทดแทนรายได้จากส่วนต่างราคา Ethereum ที่ไม่แน่นอน
บทเรียนราคาแพงจากกับดักความสัมพันธ์
Vincent Liu จาก Kronos Research ให้ความเห็นที่น่าสนใจว่า กลยุทธ์การถือสินทรัพย์เดียวในงบดุลนั้น มีความเปราะบางสูงมาก เพราะหากระบบนิเวศของเหรียญนั้นซบเซา บริษัทจะติดกับดักความสัมพันธ์ที่ลากเอามูลค่าบริษัทดิ่งลงตามไปด้วย
ในกรณีของ Ethereum นั้น ยังมีประเด็นเรื่องการกระจายตัวของกิจกรรมบนเครือข่ายไปสู่ Layer-2 และการไม่มีเพดานจำนวนเหรียญที่ตายตัว ทำให้ความเชื่อเรื่องความขาดแคลนในระยะยาว ถูกตั้งคำถามจากนักลงทุนสถาบันมากขึ้นเรื่อยๆ
ที่มา : decrypt
มุมมองผู้เขียน : การที่ ETHZilla ยอมทิ้งชื่อที่สื่อถึง Ethereum ไปเลย คือการยอมรับสภาพว่า โมเดลหุ้นที่เป็นตัวแทนเหรียญเดียวใช้ไม่ได้ผลในตลาดที่ผันผวน นี่คือสัญญาณเตือนบริษัทจดทะเบียนอื่นๆ ว่า การกระจายความเสี่ยงคือ หัวใจสำคัญ
