Grayscale ชี้วิกฤตน้ำมันและสงครามอิหร่าน กดดันนักลงทุนคริปโตให้ไม่กล้าขยับตัว

ทีมวิจัยของ Grayscale ระบุในรายงานเมื่อวันพุธว่า ข่าวสงครามในอิหร่านได้เข้ามากลบประเด็นอื่นๆ ในตลาดไปจนหมดในช่วงเดือนมีนาคมที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้เศรษฐกิจโลกกำลังมีแนวโน้มแข็งแกร่งขึ้นและธนาคารกลางหลายแห่งก็เตรียมที่จะหั่นอัตราดอกเบี้ยลง แต่สคริปต์นี้ถูกฉีกทิ้งไปด้วยราคาน้ำมันที่พุ่งพรวด ซึ่งไปกระตุกความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและผลักดันให้คนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูงต่อไป สภาวะแบบนี้เลยไปกดดันสินทรัพย์เสี่ยงและทำให้นักลงทุนต้องถอยออกมารอดูท่าทีอยู่ข้างสนาม

นับตั้งแต่เริ่มมีความขัดแย้ง ตลาดคริปโตก็ผันผวนอย่างหนักแต่ยังคงแกว่งตัวอยู่ในกรอบ โดยมีจังหวะสวิงขึ้นลงแรงๆ ตามพาดหัวข่าวที่ผูกติดกับราคาน้ำมันและการเปลี่ยนแปลงของ Risk sentiment ในช่วงแรกที่เริ่มปะทะกัน Bitcoin ร่วงลงไปเทสต์แนวรับแถวๆ $60,000 กลางๆ จากนั้นก็เด้งกลับไปแตะ $70,000 ต้นๆ ก่อนจะไหลลงมาอีกรอบเมื่อสงครามเริ่มยืดเยื้อและเศรษฐกิจมหภาคเริ่มตึงเครียด

ล่าสุดการยกระดับความรุนแรงรอบใหม่ได้กดดันให้ Bitcoin ร่วงลงมาราวๆ 10% จากจุดสูงสุดของเดือนมีนาคม กอดคอลงมาพร้อมกับ ETH และเหรียญอื่นๆ เนื่องจากนักลงทุนพากันดึงเงินออกจากสินทรัพย์เสี่ยง แต่ถึงตลาดจะปั่นป่วนแค่ไหน คริปโตก็ยังถือว่าทำผลงานได้แข็งแกร่งกว่าตลาดดั้งเดิมบางแห่ง โดยรวมแล้วราคา Bitcoin แทบจะไม่ได้ต่างจากช่วงก่อนเริ่มสงครามเท่าไหร่นัก และในบางจังหวะก็ยังเอาชนะตลาดหุ้นได้ด้วยซ้ำ สิ่งนี้ตอกย้ำให้เห็นว่าแม้ Bitcoin จะอ่อนไหวต่อปัจจัย Macro แต่ก็มีความอึดในตัวมันเองสูงมาก

Grayscale คาดการณ์ว่าผู้เล่นในตลาดส่วนใหญ่น่าจะยังคง 관망 รอความชัดเจนกันต่อไป ถ้าสถานการณ์เริ่มเบาลงและราคาพลังงานปรับตัวลดลง ตลาดก็พร้อมจะกลับมาตั้งหลักในสภาวะเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวยได้เร็วมาก แต่ถ้าไม่เป็นแบบนั้น ราคาน้ำมันที่สูงปรี๊ดอย่างต่อเนื่องก็อาจจะไปกดดันการเติบโตและทำให้การฟื้นตัวของตลาดต้องเลื่อนออกไปอีก

ถึงอย่างนั้น คริปโตก็ยังแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่น่าสนใจ การที่ราคาสามารถยืนหยัดได้ค่อนข้างนิ่งท่ามกลางความผันผวน ชี้ให้เห็นว่าโซน Bottom เริ่มก่อตัวแน่นขึ้นแล้ว ทีมวิจัยยังชี้ให้เห็นว่าการที่มีเงินไหลเข้า Spot ETF อย่างต่อเนื่อง รวมถึงการที่คนเริ่มกลับมาเปิด Position ในตลาด Futures เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่า Risk appetite กำลังเริ่มกลับมาฟื้นตัวแบบเงียบๆ เบื้องหลังหน้ากราฟ

ในมุมมองระยะยาว รายงานระบุว่ากุญแจสำคัญที่จะทำให้ตลาดกลับมาฟื้นตัวอย่างยั่งยืนก็คือความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจต้องลดลง แต่ทางบริษัทยังคงเชื่อมั่นว่าปัจจัยพื้นฐานที่จะขับเคลื่อนตลาดนี้ ไม่ว่าจะเป็นการใช้งาน Stablecoin ที่แพร่หลายขึ้น หรือการเติบโตของ Tokenized assets ยังคงไม่ได้รับผลกระทบใดๆ

ตลาด Stablecoin ขยายตัวเร็วมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยอุปทานทั้งหมดโตจากประมาณ $20 พันล้านในปี 2020 ไปทะลุ $300 พันล้านในปี 2025 และตอนนี้ยืนพื้นอยู่ราวๆ $315 พันล้าน ภาคส่วนนี้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นถึง $100 พันล้านในปี 2025 เพียงปีเดียว สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลที่ Peg กับเงินดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้น ทั้งเพื่อเอาไว้เทรด จ่ายเงิน และใช้งานบน On-chain finance

รายงานทิ้งท้ายไว้อย่างน่าสนใจว่า ช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนสูงลิ่วแบบนี้แหละที่มักจะเปิดโอกาสทองให้นักลงทุนระยะยาวได้เข้ามาวาง Position เพื่อเตรียมรับรอบการเติบโตครั้งต่อไป

ที่มา: coindesk

มุมมองส่วนตัวผมเห็นด้วยกับมุมมองของ Grayscale เลยครับว่าช่วงนี้ตลาดโดนปัจจัยเรื่องภูมิรัฐศาสตร์กดดันหนักมาก ข่าวสงครามทำให้นักลงทุนเลือกที่จะเพลย์เซฟถือเงินสดหรือดอลลาร์ไว้ก่อน แต่ถ้ามองทะลุกราฟที่สวิงไปมา เราจะเห็นว่าโครงสร้างตลาดยังแน่นอยู่เลย การที่เม็ดเงินยังคงไหลเข้า Spot ETF และอุปทานของ Stablecoin ยังเติบโตระดับ $315 พันล้าน มันบอกชัดเจนว่ายังมีกระสุนรออยู่นอกสนามอีกเพียบ ถ้าราคาน้ำมันเริ่มนิ่งหรือข่าวสงครามมีทิศทางบวกเมื่อไหร่ เงินก้อนนี้พร้อมจะสาดกลับเข้ามาดันตลาดให้เป็น Bullish ได้ไม่ยากครับ ช่วงนี้อาจจะต้องทนอึดอัดหน่อย แต่สำหรับสายถือยาวนี่เป็นจังหวะทยอยสะสมของที่ดีเลยครับ