สรุปข่าว
- Peter Schiff นักวิจารณ์การเงินชื่อดังคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนที่อิงกับ Bitcoin ของบริษัท Strategy อาจปรับตัวลดลงจนติดลบในปีนี้แม้ว่าราคาหุ้นของบริษัทจะเพิ่งพุ่งขึ้นถึง 7% จากการประกาศเพิ่มทุนสำรองก็ตาม
- อัตราผลตอบแทน Bitcoin ของ Strategy ร่วงลงอย่างหนักจาก 13.3% เหลือเพียง 4.5% ภายในระยะเวลาแค่สองเดือนซึ่งเป็นสัญญาณว่ากลไกที่เคยดึงดูดนักลงทุนกำลังอ่อนแอลงจนอาจไม่คุ้มค่ากับความเสี่ยงระดับองค์กรเมื่อเทียบกับการซื้อเหรียญโดยตรง
- Michael Saylor CEO ของบริษัทเพิ่งประกาศเพิ่มทุนสำรอง USD อีก 525 ล้านดอลลาร์จนมียอดรวม 3.75 พันล้านดอลลาร์เพื่อใช้เป็นเบาะรับแรงกระแทกและเจียดเงิน 25 ล้านดอลลาร์ไปซื้อคืนหุ้น STRC โดยที่ยังไม่มีการประกาศซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมแต่อย่างใด
แนวโน้มผลกระทบต่อราคา Bearish
เนื่องจากคำเตือนเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนที่ลดลงอย่างรวดเร็วอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อหุ้น MSTR และกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายเพื่อเปลี่ยนไปถือครอง Bitcoin โดยตรงแทน
Peter Schiff ผู้ที่เป็นไม้เบื่อไม้เมากับตลาดคริปโตมาอย่างยาวนานได้ออกมาแสดงความคิดเห็นผ่านโซเชียลมีเดียโดยคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทน Bitcoin หรือ Bitcoin yield ของบริษัท Strategy อาจร่วงลงไปอยู่ในแดนลบได้ภายในปีนี้ การออกมาเตือนครั้งนี้เกิดขึ้นสวนทางกับราคาหุ้นของบริษัทที่เพิ่งทะยานขึ้นไปถึง 7% เมื่อช่วงเช้าที่ผ่านมาหลังจากที่ทางบริษัทได้ประกาศเสริมความแข็งแกร่งให้กับทุนสำรองของตนเอง
ก่อนหน้านี้ Strategy เคยชูจุดขายว่าบริษัทสามารถระดมทุนเพื่อนำไปกว้านซื้อ Bitcoin เพิ่มและทำให้อัตราส่วนของเหรียญที่มาหนุนหลังหุ้นเพิ่มสูงขึ้นได้ ซึ่งเป็นกลไกที่ทำให้นักลงทุนสามารถเพิ่มสัดส่วนการถือครองคริปโตได้โดยไม่ต้องไปซื้อเหรียญเอง แต่ทว่ากลไกที่เคยเป็นแรงดึงดูดหลักนี้กลับเริ่มแสดงความอ่อนแอออกมาให้เห็น เมื่ออัตราผลตอบแทนดังกล่าวได้ทรุดตัวลงจาก 13.3% เหลือเพียง 4.5% ภายในระยะเวลาเพียงสองเดือนเท่านั้น สิ่งนี้ทำให้ Schiff ตั้งคำถามอย่างตรงไปตรงมาว่าหากข้อได้เปรียบของ MSTR หายไป นักลงทุนจะยอมแบกรับความเสี่ยงในระดับองค์กรไปทำไม ในเมื่อพวกเขาสามารถกำเงินไปซื้อ Bitcoin โดยตรงได้เลย
ในขณะเดียวกัน Michael Saylor CEO ของบริษัทเพิ่งจะออกมาประกาศเพิ่มทุนสำรอง USD อีก 525 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดรวมพุ่งไปแตะระดับ 3.75 พันล้านดอลลาร์เพื่อใช้เป็นเบาะรองรับสภาพคล่องและจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิได้นานกว่าสองปี โดยยังมีการนำเงิน 25 ล้านดอลลาร์ไปซื้อคืนหุ้น STRC ที่กำลังเผชิญปัญหาและมีราคาซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็นที่ระดับ 100 ดอลลาร์อีกด้วย แม้ฝั่งที่สนับสนุน MSTR จะมองว่าการหันมาตุนเงินสดคือการแสดงความแข็งแกร่งทางการเงินเพื่อเป็นเกราะป้องกันระยะยาวในขณะที่ยังถือครองเหรียญ 843,775 BTC ไว้เต็มมือ แต่การที่บริษัทยังไม่มีแผนซื้อเหรียญเพิ่มในเวลานี้ก็กลายเป็นจุดสังเกตที่ทำให้นักวิจารณ์เริ่มออกมาจับตามอง
ที่มา: u.today
มุมมองส่วนตัวประเมินว่าคำวิจารณ์ของ Peter Schiff ในครั้งนี้เป็นการจี้จุดอ่อนที่น่าสนใจมากของกลยุทธ์แบบกู้เงินมาซื้อเหรียญ การที่อัตราผลตอบแทนลดลงอย่างรวดเร็วสะท้อนให้เห็นว่าการสร้างเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนเพื่อเลียนแบบการถือครอง Bitcoin กำลังเผชิญกับขีดจำกัดทางโครงสร้างของมันเอง แม้ว่าการตุนเงินสดสำรองก้อนโตจะช่วยยื้อชีวิตและสร้างความมั่นใจให้นักลงทุนได้ในระดับหนึ่ง แต่หากผลตอบแทนยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง หุ้นอย่าง MSTR ก็อาจสูญเสียเสน่ห์ในสายตาของนักลงทุนสถาบันและทำให้เกิดการเทขายเพื่อย้ายเงินไปลงทุนในเหรียญดั้งเดิมแทน ซึ่งถือเป็นความท้าทายครั้งใหญ่ที่ผู้บริหารจะต้องหาทางแก้ไขให้ได้เพื่อรักษาระดับความน่าสนใจของหุ้นต่อไป
