อเดนา ฟรีดแมน (Adena Friedman) ซีอีโอของ Nasdaq ตลาดหลักทรัพย์ยักษ์ใหญ่ มองว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนกำลังจะเข้ามา “ปฏิวัติ” ระบบการเงินแบบดั้งเดิมใน 3 ด้านที่สำคัญ: การยกเครื่องระบบหลังบ้าน (Post-trade), การปลดล็อกเงินทุนที่ติดขัดผ่านการเคลื่อนย้ายหลักประกันที่มีประสิทธิภาพ และการสร้างระบบการชำระเงินที่รวดเร็วและไร้รอยต่อยิ่งขึ้น
1. ปลดล็อก ‘เงินทุนที่ติดขัด’ ในระบบหลังบ้าน
ฟรีดแมนชี้ว่า หนึ่งในโอกาสที่ใหญ่ที่สุดคือการปรับปรุงประสิทธิภาพในการเคลื่อนย้ายและจัดการ “หลักประกัน” (Collateral) ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่สถาบันการเงินต้องวางไว้เพื่อค้ำประกันความเสี่ยงในการซื้อขาย
“มีเงินทุนจำนวนมหาศาลที่ติดอยู่ในระบบ ไม่ว่าจะในสำนักหักบัญชี (Clearinghouses) หรือกับโบรกเกอร์” ฟรีดแมนกล่าวระหว่างการเสวนากับ โมนิกา ลอง (Monica Long) ประธานของ Ripple “ถ้าเราทำถูกวิธี เราสามารถสร้างโอกาสในการส่งมอบเงินทุนเข้าสู่ระบบได้มากขึ้น”
เธอกล่าวว่า สินทรัพย์ดิจิทัลจะช่วยให้การโอนย้ายหลักประกันข้ามแพลตฟอร์มและข้ามพรมแดนทำได้รวดเร็วขึ้น “สิ่งที่เราชื่นชอบจริงๆ เกี่ยวกับแนวคิดของสินทรัพย์ดิจิทัลคือความสามารถในการเคลื่อนย้ายหลักประกันนั้น” “เราสามารถปลดล็อกเงินทุนจำนวนมากได้”
2. ยกเครื่องระบบ Post-Trade ที่ ‘ล้าสมัย’
ฟรีดแมนตั้งข้อสังเกตว่า กระบวนการ “Post-trade” หรือระบบหลังบ้านที่ใช้ในการสรุปและชำระราคาธุรกรรมหลักทรัพย์ในปัจจุบันนั้น “กระจัดกระจายอย่างมาก” และมักจะยังคงพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานที่ “ล้าสมัยหลายสิบปี”
แม้ว่าความซับซ้อนบางอย่างจะถูกจงใจสร้างขึ้นเพื่อการบริหารความเสี่ยง แต่เธอก็เชื่อว่าความติดขัดส่วนใหญ่นั้นไม่จำเป็น บล็อกเชนสามารถเข้ามาช่วย “รวมศูนย์และปรับปรุง” เวิร์กโฟลว์เหล่านั้นให้คล่องตัวขึ้น ลดความไร้ประสิทธิภาพที่ทำให้เงินทุนต้องติดขัดและทำให้กิจกรรมทางการเงินช้าลง
3. ปฏิวัติ ‘ระบบการชำระเงิน’ เพื่อเปิดตลาดโลก
ด้านที่สามคือระบบการชำระเงิน แม้ว่า Nasdaq จะไม่ได้ดำเนินธุรกิจด้านนี้โดยตรง แต่ฟรีดแมนย้ำว่าระบบการชำระเงินที่ราบรื่นและมีประสิทธิภาพคือ “กุญแจสำคัญ” ที่จะช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้าร่วมในตลาดโลกได้อย่างไร้ข้อจำกัด
เธอมองว่าโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินในปัจจุบันเป็น “คอขวด” ที่ทำให้การไหลเวียนของเงินทุนช้าลง หากระบบเหล่านั้นสามารถถูกปรับปรุงหรือสร้างขึ้นใหม่โดยใช้บล็อกเชน มันจะปลดล็อกเงินทุนจำนวนมหาศาลที่กำลังติดอยู่ในกระบวนการที่ล้าสมัยได้
Nasdaq เดินหน้าแล้ว-จ่อเทรด ‘หุ้นโทเคน’
Nasdaq ได้เริ่มปูทางสำหรับอนาคตนี้แล้ว โดยล่าสุดได้ยื่นเรื่องต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) เพื่อขอสนับสนุนการซื้อขาย “หลักทรัพย์ในรูปแบบโทเคน” (Tokenized Securities)
ภายใต้กรอบการทำงานที่เสนอนี้ นักลงทุนจะสามารถเลือกได้ว่าต้องการให้การซื้อขายนั้นถูกชำระราคาในรูปแบบโทเคน และระบบหลังบ้าน (รวมถึง DTCC) ก็จะส่งมอบสินทรัพย์นั้นเข้าไปยัง “กระเป๋าเงินดิจิทัล” (Digital Wallet) ได้
ฟรีดแมนย้ำว่า เป้าหมายไม่ใช่การ “แทนที่” ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปัจจุบันซึ่งมีความยืดหยุ่นและสภาพคล่องสูงอยู่แล้ว แต่เป็นการ “ยกระดับ” ตลาดเหล่านั้นโดยการเพิ่มเทคโนโลยีใหม่เข้าไปเพื่อลดแรงเสียดทานและเพิ่มทางเลือกให้กับนักลงทุน
ที่มา: coindesk