ยังคงเป็นประเด็นถกเถียงกันอย่างร้อนแรงเกี่ยวกับการเปิดตัว Bitcoin Spot ETF ว่าจะทำให้ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้นจริงหรือไม่? หลังจากที่ตลาดคริปโตเริ่มกลับมาครึกครื้นอีกครั้ง ซึ่งหลายคนมองว่าการอนุมัติ Bitcoin spot ETF จะเป็นตัวเปลี่ยนเกมในด้านต่างๆ รวมถึงความผันผวนที่ลดลง ความสัมพันธ์กับสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม และสภาพคล่องของตลาด
ในช่วงแรกที่เปิดมีการซื้อขาย Bitcoin Spot ETF อาจมีผู้เล่นรายใหญ่เข้ามาลงทุนเพื่อพยุงราคาไว้ไม่ให้ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งการกระทำนี้อาจทำให้ราคา Bitcoin ปรับตัวสูงขึ้นกว่าที่ควรจะเป็น อย่างไรก็ตาม การกระทำนี้ไม่สามารถดำเนินต่อไปได้ในระยะยาว เมื่อเวลาผ่านไป ราคา Bitcoin จะปรับตัวลดลงตามกลไกตลาด โดยพิจารณาจากอุปสงค์และอุปทานของ Bitcoin เป็นหลัก
Bitcoin ได้รับการยอมรับมากขึ้นจากกลุ่มคนรุ่นเบบี้บูมเมอร์
คำถามแรกที่ต้องพิจารณาคือเหตุใดนักลงทุนบางคนจึงรอจนกว่าราคาของ Bitcoin จะทะลุระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์จึงจะเริ่มลงทุน บุคคลส่วนใหญ่ขี้เกียจหรือระมัดระวัง ซึ่งหมายความว่าพวกเขาลังเลที่จะลงทุนในสิ่งใดก็ตามที่ไม่ได้รับการรับรองจากโบรกเกอร์ แม้ว่า Grayscale จะเสนอกองทุนที่ได้รับการสนับสนุนจาก Bitcoin แต่ก็มีแรงจูงใจเพียงเล็กน้อยสำหรับนายหน้าการลงทุนแบบดั้งเดิมที่จะเสนอผลิตภัณฑ์ดังกล่าว
สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่า มูลค่าค่าการออมเงินเพื่อการเกษียณอายุของชาวอเมริกาเหนือที่มีอายุต่ำกว่า 34 ปีอยู่ที่ 17,600 ดอลลาร์ ในขณะที่ผู้ที่มีอายุระหว่าง 35 ถึง 64 ปีสะสมเงินได้มากเป็นจำนวนกว่า 142,100 ดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Vanguard ข้อมูลนี้ชี้ให้เห็นว่าคนรุ่นมิลเลนเนียลและเจเนอเรชัน Z ไม่ใช่กลุ่มที่จะผลักดันราคาของ Bitcoin ให้สูงถึง 100,000 ดอลลาร์หรือมากกว่านั้นได้ โดยพื้นฐานแล้ว เหตุผลแรกที่ Bitcoin ETF นั้นมีความสำคัญอยู่ที่ความพยายามขั้นต่ำที่จำเป็นสำหรับกลุ่มคนรุ่นเบบี้บูมเมอร์ในการลงทุน
ที่สำคัญกว่านั้นเมื่อผู้จัดการสินทรัพย์ได้รับค่าธรรมเนียมการจัดการ สิ่งจูงใจในการเสนอผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF ก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ทีมขายของ BlackRock, Fidelity, Ark Invest, Bitwise, VanEck และผู้จัดการอื่นๆ จะทุ่มสุดตัวในการดึงดูดลูกค้าทั้งภายในและภายนอก อีกทั้ง กองทุนอื่นๆ ที่บริหารโดยบริษัทเหล่านี้ซึ่งมีมูลค่าสินทรัพย์นับล้านล้านดอลลาร์ อาจได้รับแรงกระตุ้นให้นำเงินไปลงทุนใน Bitcoin ETF ที่เพิ่งเปิดตัวอีกด้วย
ในอดีต อุตสาหกรรมกองทุน ETF มักจะพบเห็นการกระจุกตัวของสินทรัพย์ในผู้จัดการชั้นนำสองราย ตัวอย่างเช่น กองทุน SPDR Gold Trust (GLD) และ iShares Gold Trust (IAU) ครองสัดส่วนกว่า 85% ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการในอุตสาหกรรม นอกจากนี้ กองทุน GLD ของ State Street ซึ่งเป็นผู้นำตลาด มีค่าธรรมเนียมการจัดการที่ 0.4% ซึ่งสูงกว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ ข้อมูลนี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการสร้างฐานสินทรัพย์ใน ETF ให้เหนือคู่แข่งตั้งแต่เนิ่นๆ
อย่างไรก็ตามหาก Bitcoin ได้รับการอนุมัติด้านกฎระเบียบและ spot ETF จะช่วยลดความกังวลของลูกค้าสำหรับที่ปรึกษาการลงทุน
ความชัดเจนของ SEC เกี่ยวกับความถูกต้องตามกฎหมายของ Bitcoin
วุฒิสมาชิกสหรัฐ Elizabeth Warren ได้ประกาศเมื่อวันที่ 11 ธันวาคมว่า ตัวเธอและวุฒิสมาชิกอีกห้าคนได้ตกลงที่จะสนับสนุนหนึ่งในร่างกฎหมายของเธอที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อปราบปรามการใช้คริปโตอย่างผิดกฎหมายเพื่อการฟอกเงินและการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย ในเรื่องนี้ การสนับสนุนของ BlackRock และ Fidelity จะมาทำให้ประเภทสินทรัพย์อย่าง Bitcoin ถูกต้องตามกฎหมาย
ถึงแม้ข้อกำหนดของ SEC จะอนุญาตให้ซื้อขายกองทุน Bitcoin spot ETF ได้ด้วยเงินสดเท่านั้น (cash-only creation and redemption) ซึ่งมันอาจไม่ใช่แนวทางที่ดีที่สุดสำหรับการลดหย่อนภาษีของนักลงทุน แต่ข้อกำหนดดังกล่าวนี้จะช่วยขจัดความกังวลเรื่องกฎระเบียบออกไป เนื่องจาก Bitcoin ของทุกหน่วยที่กองทุนเหล่านี้ถือ จะต้องมาจากตัวกลางที่ได้รับอนุมัติจาก SEC ก่อน
ความแตกต่างนี้ยังส่งผลดีต่อที่ปรึกษาการลงทุน เนื่องจากช่วยให้ผู้ที่อาจสนใจลงทุน Bitcoin แต่กังวลเรื่องการจัดการภาษี ไม่ต้องยุ่งยากกับการทำธุรกรรมซื้อขาย Bitcoin โดยตรง อีกทั้ง นักลงทุนมักมองหาเครื่องมือการลงทุนที่ไม่ต้องเผชิญกับกฎระเบียบภาษีเฉพาะทาง ทำให้กองทุน ETF เป็นตัวเลือกที่ง่ายกว่าการลงทุนในคริปโตโดยตรง
แม้การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจดูเหมือนไม่มีอะไรเกิดขึ้นในช่วงแรก และผลกระทบของการอนุมัติกองทุน Bitcoin spot ETF อาจยังไม่ปรากฏชัดเจนภายในไม่กี่ชั่วโมงหรือไม่กี่วัน แต่เมื่อแนวโน้มที่ดีทั้งห้าประการนี้เริ่มส่งผลอย่างเต็มที่ โอกาสที่ Bitcoin จะกลับมาซื้อขายต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์อีกครั้งนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้เลย มันเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้น
ที่มา: cointelegraph