หลังจาก Bitcoin Halving ประมาณสี่วัน นักวิเคราะห์ตลาดได้รวบรวมข้อมูลเพียงพอที่จะให้คำตัดสินเบื้องต้นเกี่ยวกับผลกระทบของมัน
ประการแรก อัตราเงินเฟ้อของอุปทาน Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็วตามที่คาดการณ์ไว้ บล็อก Bitcoin แต่ละบล็อก ซึ่งขุดได้ประมาณทุก 10 นาที ตอนนี้ผลิตรางวัลได้เพียง 3.125 BTC ใหม่ ซึ่งเป็นครึ่งหนึ่งของเงินอุดหนุนบล็อกเดิม 6.25 BTC
ก่อนหน้านั้นมีการสร้าง BTC จำนวน 900 BTC ต่อวัน ส่งผลให้เกิดอัตราเงินเฟ้อ 1.7% ตัวเลขใหม่คิดเป็นประมาณ 450 BTC ต่อวัน และอัตราเงินเฟ้อประจำปีที่ 0.85% ตามรายงานฉบับใหม่จาก Glassnode ตัวชี้วัดเหล่านี้วางอัตราการออกสกุลเงินของเครือข่ายไว้ต่ำกว่าอัตรา 2.3% ของทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์สำคัญทางประวัติศาสตร์ที่มักถูกนำไปเปรียบเทียบกับ Bitcoin
ตามที่ผู้สนับสนุน Bitcoin อ้างนั้น ลักษณะดิจิทัลของ Bitcoin ทำให้มันสามารถแบ่งแยกและพกพาได้มากกว่าโลหะมีค่า ดังนั้น BTC จึงได้เปรียบในฐานะสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนของยุคใหม่ ด้วยการ Halving อุปทานของ Bitcoin จะมีจำกัดมากกว่าทองคำ ซึ่งหมายความว่าตามทฤษฎีแล้วมันจะรักษามูลค่าไว้ได้ดีกว่าในช่วงเวลาอันยาวนาน แทนที่จะสูญมูลค่าไปกับเงินเฟ้อ
อย่างไรก็ตาม ในแง่ของการเคลื่อนไหวราคาของ Bitcoin นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าการ halving ไม่เกี่ยวข้อง
“การออกเหรียญเป็นเพียงเศษเสี้ยวของปริมาณการโอนภายในเครือข่าย ปริมาณ spot และปริมาณสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เราเห็นในปัจจุบัน ในปัจจุบันมีมูลค่าต่ำกว่า 0.1% ของเงินทั้งหมดที่ถูกเคลื่อนย้ายและซื้อขายในแต่ละวัน” Glassnode เขียนไว้ในรายงานการวิเคราะห์ on-chain เมื่อวันอังคาร
นั่นหมายความว่า จำนวนเหรียญที่การ halving นำออกจากตลาดนั้นเป็นเพียงเศษเสี้ยวเดียวเท่านั้นเมื่อเทียบกับจำนวนเหรียญที่มีอยู่เดิมและส่งผลต่อราคา ในวิดีโอที่นำเสนอเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว James Check หัวหน้านักวิเคราะห์ของ Glassnode เรียกการ halving ว่า “เกมเล่าเรื่อง” ที่ “ไม่สำคัญจริงๆ”
ต่างจากการ halving ครั้งก่อนๆ ราคาของ Bitcoin สามารถทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาลก่อนสิ้นสุดยุค halving ครั้งที่สี่ ดูเหมือนว่าจะประสบความสำเร็จมากกว่าเนื่องจากการเปิดตัวกองทุน Bitcoin Spot ETF ของสหรัฐฯ ในช่วงหลายเดือนก่อนหน้านี้ ก่อนที่กองทุนจะเปิดดำเนินการ Larry Fink แห่ง BlackRock ได้โฆษณา Bitcoin ซ้ำๆ ว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล” ให้กับนักลงทุน
อย่างไรก็ตาม เมื่อวัดผลกำไรระหว่างการ halving ราคาของสินทรัพย์เพิ่มขึ้นเพียง 569% ในยุคที่สี่ เมื่อเทียบกับ 1,336% ในยุคที่สาม Glassnode ชี้ให้เห็นว่า สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนจากการลงทุน BTC ที่ลดลงระหว่างการ halving ซึ่งเป็น “ผลลัพธ์ตามธรรมชาติของขนาดตลาดที่เพิ่มขึ้น และขนาดของกระแสเงินทุนที่จำเป็นในการเคลื่อนย้าย”
อย่างไรก็ตามอุตสาหกรรมการขุดก็ยังไม่ได้รับผลกระทบเช่นกัน แม้ว่าการ halving จะส่งผลให้รายได้ของผู้ขุดลดลงอย่างมาก แต่อัตราแฮชเรทของเครือข่าย Bitcoin ก็ยังคงที่หรือใกล้กับระดับสูงสุดตลอดกาลก่อนที่จะเข้าสู่เหตุการณ์ halving ทุกครั้ง รวมถึงครั้งล่าสุดด้วย
นอกจากนี้ข้อมูล on-chain ตอนนี้แสดงให้เห็นว่า รายได้ของผู้ขุดพุ่งสูงขึ้นหลังจากการ halving เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากโปรโตคอลโทเค็น Bitcoin “Runes” ที่เปิดตัวใหม่ ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมเครือข่ายสูงขึ้น
ที่มา: decrypt